15.95%亞馬遜居冠 阿帕魯薩(Appaloosa)13F報告曝光

有報導指出，阿帕魯薩(Appaloosa)在2026年第2季13F報告中降低了AI記憶體股的持股比重，同時提高了亞馬遜(AMZN)等大型科技股的比重。市場解讀，這是在上半年記憶體半導體投資獲利擴大後，對投資組合進行部分再平衡的結果。

加密簡報(Crypto Briefing)於14日報導，阿帕魯薩管理公司(Appaloosa Management)2026年第2季13F報告顯示，投資組合規模達74.7億美元(約10兆5925億韓元)，持股標的共27檔。根據報導，前5大持股比重依序為亞馬遜(AMZN)15.95%、美光(MU)15.06%、台積電(TSM)10.55%、Alphabet(GOOG)8.75%、優步(UBER)7.43%。

不過，能在美國證券交易委員會(SEC)公開資料中直接查證的阿帕魯薩最新13F，仍是以2026年3月31日為基準的申報文件。阿帕魯薩在SEC登記的名稱為阿帕魯薩LP(Appaloosa LP)，該份申報於5月15日提交。

該份申報顯示，總持股價值為59億3347萬7986美元(約8兆4136億韓元)，持股標的共31檔。至於以6月30日為基準的第2季數據，目前尚未在SEC原始申報文件中獲得確認。

以3月底為基準，前5大持股依序為亞馬遜8億9972萬6400美元、美光5億6250萬3600美元、Alphabet 4億9704萬2322美元、優步4億5551萬2550美元、台積電4億4862萬8625美元。持股比重則為亞馬遜15.16%、美光9.48%、Alphabet 8.38%、優步7.68%、台積電7.56%。

「13F」是美國機構投資人向SEC申報的季末持股報告，記錄機構在季度結束時持有的上市股票明細。由於申報時間與季度結束之間存在時間差，實際交易當下的部位可能與申報內容有所不同。

此外，13F報告不包含放空部位、選擇權、現金、未上市資產與海外持股。因此，僅憑申報中呈現的持股變化，很難斷定避險基金的整體風險部位或未來的交易方向。

阿帕魯薩此次調整，被市場解讀為AI記憶體股上漲行情後的再平衡動作。彭博(Bloomberg)報導，創辦人大衛·泰珀(David Tepper)旗下基金今年上半年總報酬率達32%，其中相當大一部分獲利來自美光、三星電子(005930)、SK海力士(000660)、鎧俠(Kioxia)、SanDisk(SNDK)等記憶體相關投資。

記憶體股受惠於AI資料中心投資擴大，加上高頻寬記憶體(HBM)、NAND快閃記憶體需求成長，近來持續受到市場關注。評論來看，這是一個容易因供給擴增與價格波動而使獲利敏感度升高的產業，獲利了結賣壓在漲勢過後隨時可能出現，屬於產業結構本身的特性。

亞馬遜、Alphabet等大型科技股，直接暴露在雲端與AI基礎建設投資週期之中。降低記憶體股、提高大型科技股比重的做法，與其說是完全脫離AI需求的資金移動，不如說是在同一波投資趨勢裡，改變持股性質的再配置。

對韓國投資人而言，SK海力士與三星電子同樣被綁在這一波記憶體景氣循環中，是最直接的關連點。本刊此前已報導過SanDisk與SK海力士等AI記憶體股的反彈走勢。

AI基礎建設投資不僅牽動半導體產業，也與美國大型科技股、資料中心成本、高效能運算需求連動。本刊也曾報導分析指出，AI基礎建設相關承諾可能演變為大型科技公司的長期財務負擔。

市場對此看法不一。一種觀點認為，這是將漲幅已大的記憶體股部分獲利了結，轉向流動性更高的大型科技股。

也有相反意見指出，由於AI基礎建設需求依然強勁，記憶體股比重下降未必能直接解讀為產業景氣轉弱的訊號。另外，13F本質上只是季末某一時點的持股快照，這也是解讀此類申報時的侷限之一。

嚴格來說，這份申報並非與加密貨幣市場直接相關的資訊揭露。不過，AI基礎建設投資與半導體景氣循環，會與虛擬資產挖礦、資料中心電力、高效能運算需求相互牽動，進而影響科技股整體的投資氣氛。

阿帕魯薩截至6月底的詳細持股內容，要等SEC公開2026年第2季13F原始申報文件後，才能做最終比對確認。