橋水基金最新13F:砍36%標普ETF、加碼AI晶片

「橋水基金」(Bridgewater Associates)2026年第1季美股持倉出現調整,標普500(S&P500)指數ETF的部位遭到部分縮減,人工智慧(AI)半導體與雲端相關個股則同步加碼。

根據美國證券交易委員會(SEC)公開的13F-HR申報文件,橋水基金截至3月31日共持有993檔個股,申報總值為224億454萬7,213美元。這份文件於5月15日送件,是SEC公開申報清單中橋水基金最新一份13F。

第1季持倉前幾大部位依序為SPDR標普500指數ETF(SPY)、iShares核心標普500ETF(IVV)、亞馬遜(AMZN)、輝達(NVDA)與Alphabet(GOOGL)。SPY持股436萬4,862股,市值28億3,864萬4,353美元,占整體倉位12.67%。

IVV持股267萬9,084股,市值17億5,000萬4,460美元,占比7.81%。兩檔標普500 ETF合計占比達20.48%,依然是整體持倉的核心。

不過這波調整很難視為加碼標普500 ETF。SPY部位較上季減少2.0%,IVV則大減36.0%,減碼金額約9億8,406萬美元。

整體來看,橋水基金第1季的操作偏向「維持ETF核心、縮減部分指數曝險、資金轉向個別AI基礎建設個股」的結構。申報總值也從上一季的274億2,161萬3,830美元降至224億454萬7,213美元,持股檔數則從1,040檔減至993檔。

個股部分,亞馬遜持股增至438萬8,711股,市值9億1,403萬6,840美元,較上季大增125.3%。輝達持股469萬3,003股,市值8億1,845萬9,723美元,增加21.4%。

博通(AVGO)持股183萬5,380股,市值5億6,806萬8,464美元,增加57.4%。美光(MU)持股147萬5,704股,市值4億9,855萬1,839美元,大增65.9%。

台積電(TSM)則是新進部位,持股107萬7,079股,市值3億6,399萬8,848美元。此外,微軟(MSFT)持股108萬4,979股、市值4億1,626萬6,676美元,GE Vernova(GEV)持股43萬4,897股、市值3億7,962萬1,591美元,雙雙躋身前十大持倉。

相對地,軟體股遭到明顯減碼。Salesforce(CRM)、Workday(WDAY)、ServiceNow(NOW)三檔個股全數出清,Adobe(ADBE)持股也遭縮減。前十大持倉合計占比40.65%,單季換手率則為21.3%。

13F是美國一定資產規模以上的機構投資管理人須按季申報的持倉揭露文件,僅涵蓋季末美股多頭部位,不含放空、衍生性商品、現金及非美國資產。

正因如此,單憑第1季13F很難斷定橋水基金目前的實際部位或整體風險曝險。申報公開本身就存在時間差,基金經理人也可能在季末後已調整持股。

這份申報同樣無法證明橋水基金擴大加密貨幣的直接持有部位。從公開樣本來看,並未發現比特幣(BTC)或以太幣(ETH)相關的直接持股。

儘管如此,大型總體經濟避險基金如何在美股內部配置指數ETF與AI基礎建設個股,對關注風險資產資金流向的加密貨幣投資人來說仍具參考價值。「雷·達里歐」(Ray Dalio)日前曾警告,AI的長期價值與市場價格之間可能出現落差,相關內容可參考本站先前的報導。

整體而言,橋水基金第1季13F顯示的是AI硬體與雲端曝險擴大、部分指數ETF與軟體股同步縮減的持倉調整。截至8月15日(台灣時間),SEC公開清單上尚未出現橋水基金2026年第2季的13F申報。