美債39兆9419億美元 逼近40兆大關,利息負擔增速受關注

美國「總國家債務」截至2026年8月11日已達39兆9419億2983萬2070美元78美分(約5京6638兆韓元),距離40兆美元(約5京6720兆韓元)大關僅一步之遙。不過相較於債務總額本身,市場更關注的是利率與利息支出攀升的速度。

根據美國國會聯合經濟委員會(Joint Economic Committee,JEC)的每日債務監測數據,同日「公眾持有債務」為32兆1824億6075萬6111美元37美分,「政府內部持有債務」則為7兆7594億6907萬5959美元40美分。過去一年間,總國家債務平均每秒增加9萬1305美元04美分。

JEC在8月7日發布的月度債務報告中指出,截至當時總國家債務已達39兆8300億美元,並表示若延續近三年的平均增速,總國家債務可望在2026年8月31日左右突破40兆美元。

談到美國債務時,首先要釐清統計基準的差異。「總國家債務」是涵蓋政府內部持有部位的廣義概念,「公眾持有債務」則較貼近民間投資人、外國政府與央行持有的部位,也是市場分析利率走勢與民間投資影響時較常採用的指標。

若忽略這項區別,「50兆美元」的討論也可能失焦。美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office,CBO)在2026至2036年的財政展望中預測,公眾持有債務占國內生產毛額(GDP)的比重將從2026年的101%,一路攀升至2036年的120%。以金額計算,到2036年底公眾持有債務規模有可能達到56兆美元(約7京9408兆韓元)。

需要注意的是,這項56兆美元的推估是以「公眾持有債務」為基準,而非總國家債務。因此外界常見的「10年內債務將突破50兆美元」說法,與其說是官方對總國家債務的單一預測,不如視為CBO長期路徑推估與民間市場解讀相互疊加後的結果。

財政壓力在赤字與利息支出上表現得更為明顯。CBO預測,2026年聯邦財政赤字將達1兆9000億美元(約2694兆韓元),到2036年將擴大至3兆1000億美元(約4396兆韓元)。淨利息支出預計將從2026年的1兆美元(約1418兆韓元),在2036年翻倍以上增至2兆1000億美元(約2978兆韓元)。

JEC公布,截至2026年7月,美國「市場化債務」的平均利率為3.443%。在債務餘額持續擴大的情況下,若利率維持高檔,新發行公債與到期展延公債的成本負擔也會隨之加重。這也再度印證了債務成長與再融資成本同步推升財政負擔的結構。

7月的財政收支狀況同樣增添壓力。JEC於8月13日發布的月度財政報告顯示,2026年7月聯邦政府赤字為4323億美元08美分(約613兆韓元),2026財政年度累計赤字則來到1兆7990億美元(約2551兆韓元)。

長天期公債殖利率走高,可能牽動整體風險資產的折現率與市場流動性判斷。不過利率與債務負擔是否會直接引發特定資產上漲或資金移動,目前仍難以斷言。

就美元信任度而言,目前也缺乏「已立即受損」的明確依據。美國財政部公布,截至2025年6月30日,外國投資人持有的美國證券規模為35兆3490億美元(約5京115兆韓元),顯示外資持有規模依然龐大。

在加密貨幣市場,將美國債務擴張與利率負擔,與比特幣(BTC)、黃金等「價值儲存資產」的討論連結在一起的解讀屢見不鮮。本站先前也曾報導美國債務擴張與「貶值交易」重新升溫的現象。不過債務增加,並不必然代表資金會直接流入比特幣(BTC)等特定資產。

對投資人而言,比起「40兆美元」這個象徵性數字,真正關鍵仍是利率走勢與利息支出的增速。若美國長天期利率持續維持高檔,美元流動性、風險資產偏好與新台幣匯率判斷都可能連帶受到影響。這起事件也再次凸顯,總國家債務、公眾持有債務與民間推估數字,彼此採用的基準並不相同。JEC下一個觀察指標,將是總國家債務能否如預期於2026年8月31日左右觸及40兆美元大關。