23萬8911股：Verition揭露比特幣ETF(IBIT)倉位，選擇權部位需分開看

Verition Fund Management LLC持有貝萊德(BlackRock)現貨比特幣ETF「iShares比特幣信託ETF(IBIT)」23萬8911股，這是最新公開的13F申報文件揭露的數字。同一份文件另外列出234萬1700股的賣權(put option)部位，兩者性質不同，不能混為一談。

根據美國證券交易委員會(SEC)的13F申報，Verition Fund Management LLC截至2026年3月31日持有IBIT 23萬8911股，市值917萬8961美元。

同一份申報文件另列IBIT賣權234萬1700股，市值8996萬8114美元。賣權是持有人可在約定價格賣出資產的權利，方向與直接持有ETF股票並不相同，不能視為與現貨同方向的比特幣曝險。

這也是解讀13F時常見的爭議點：若把現貨ETF持股與衍生性商品部位混在一起看，持倉規模與投資屬性都會出現落差。13F除了上市股票與ETF持股外，也可能同時列出選擇權部位，只看股數加總容易誤判買進力道。

加密貨幣媒體Crypto Briefing報導稱，Verition Fund Management LLC將比特幣ETF持倉增加19%，擴大至307萬股、規模達1億1000萬美元。不過這項數字並未出現在最新公開的13F文件中。

目前公開的Verition Fund Management LLC最新13F仍是截至2026年3月31日的資料。第二季持倉尚未公布前，307萬股與1億1000萬美元的擴增說法，還無法用申報數字加以確認。

13F是美國機構投資人針對季底持股事後申報的公開文件，能呈現特定時間點的持倉狀況，但無法說明申報日之後的交易，也不會揭露選擇權操作的具體目的。

也因此，機構的ETF持股申報常被市場當作觀察指標，但與即時交易紀錄仍有落差。尤其是選擇權，必須同時看履約價、到期日與避險目的，才能估算真正的淨曝險。

IBIT是貝萊德(BlackRock)發行的美國現貨比特幣ETF。貝萊德向SEC提交的2026年第一季10-Q顯示，截至3月31日，IBIT淨資產為533億8474萬6718美元，持有比特幣78萬3744枚。

現貨比特幣ETF讓投資人不必自行保管比特幣(BTC)，也能取得價格曝險，是傳統金融機構與資產管理通路接觸加密貨幣的管道之一，但商品結構與申報標準仍須分開檢視。

觀察機構需求時，個別持股申報與整體ETF資金流向都要一併參考。本媒體先前報導，以太幣(ETH)相關產品帶動新資金流入，比特幣(BTC)產品則以交易量為主。

資金流向也並非單一方向。彭博(Bloomberg)報導指出，美國掛牌現貨比特幣ETF在5月15日至28日間連續9個交易日資金淨流出，合計約28億美元。

這說明觀察機構需求時，不能只看單一持股申報，還要對照整體ETF資金流向。機構持倉規模即便吸引市場關注，申報基準日與商品結構仍需一併確認。

這次事件的關鍵，不在於Verition Fund Management LLC是否持有比特幣ETF，而在於相關報導數字能否透過申報文件得到驗證。以目前公開資料為準，IBIT持股確認為23萬8911股，至於是否擴增至1億1000萬美元規模，仍待第二季13F公布後再核對。