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日本上市公司Metaplanet(3350)公布最新財報，2026會計年度上半年營收年增134%，達到49億4,000萬日圓，比特幣(BTC)持倉量也來到4萬3,000枚。這份財報同時揭露營收、獲利雙雙翻倍，淨資產卻同步下滑的反差走勢。
根據深潮 TechFlow的報導，Metaplanet執行長西門·葛羅維奇（Simon Gerovich）於14日（台北時間上午5時37分）公布資料，說明上半年業績與資產狀況。財報顯示，同期營業利益達33億3,000萬日圓，年增136%，營業利益率為67.4%。
財報也顯示，公司淨資產為3,408億8,000萬日圓，較2025會計年度末減少25.7%。Metaplanet同時公布年初至今的「比特幣殖利率」為9.6%。
綜合來看，這份財報呈現出一個值得留意的訊號：營收與獲利雙雙倍增，淨資產卻反向縮水。對於將比特幣列為核心持倉資產的企業而言，經營績效指標與財務結構未必會同步變動。
Metaplanet被視為日本上市公司中，將「比特幣國庫策略」擺在經營核心的代表案例之一。所謂比特幣國庫策略，指企業將部分現金性資產或準備資產以比特幣形式持有，並把持倉規模與募資結構納入經營指標揭露。
評論：這套策略在比特幣價格上漲時，能放大公司資產帳面價值，但若價格波動加劇，也可能對淨資產與損益表現造成壓力。會計上的評價損益與實際營運現金流，仍須分開檢視，不宜混為一談。
Metaplanet先前已擴大比特幣相關的募資管道。本媒體先前報導，Metaplanet完成首批比特幣債券（Bitcoin Bond）發行，籌得2億日圓資金。
市場上，比特幣債券被視為一種讓投資人與比特幣持倉企業共同承擔信用風險與比特幣連動財務風險的工具。不過，這次公布的上半年財報，仍以營收、營業利益、淨資產與比特幣持倉量等核心財務數字為主軸。
4萬3,000枚的比特幣持倉量，是近期Metaplanet相關報導中反覆出現的關鍵數字。本媒體先前也報導，Metaplanet曾在3小時內將3,881枚比特幣轉往外部地址，當時持倉量同樣為4萬3,000枚。
整體而言，這次上半年財報同時出現營收與營業利益成長、淨資產減少的走勢。比特幣持倉策略已成為Metaplanet的核心識別，但資產規模與損益指標，並未朝同一方向移動。
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