AI採購承諾破1.5兆美元 科技巨頭表外負擔攀升

Alphabet（GOOGL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、甲骨文（ORCL）與輝達（NVDA）等六家科技巨頭,未來須履行的採購承諾規模已突破1.5兆美元。

根據英國《金融時報》（FT）分析六家公司財報後的報導,這些企業的採購承諾金額從第一季末的約1兆美元,增加到第二季末的1.5兆美元以上。這項數字是在輝達第二季末採購承諾維持第一季水準的假設下計算出來的。

輝達目前尚未公布第二季財報,待公司公布實際數據後,整體統計金額可能會有所調整。

採購承諾指企業承諾在未來購買特定商品或服務的合約義務。在AI資料中心擴建過程中,這類合約多半涵蓋圖形處理器（GPU）、伺服器、電力、雲端運算容量、網路設備以及資料中心營運等項目。

這類承諾在商品實際交付或服務正式啟動前,通常不會像一般負債那樣列在財報主表中,而是以附註方式揭露。這也是為什麼外界認為,AI投資競賽已不只是單純的資本支出問題,而是延伸到長期合約與融資結構的層面。

變化最大的是Alphabet。該公司在財報中表示,截至第二季末,重大採購承諾與其他合約義務金額達8110億美元。

其中2007億美元屬於短期義務。Alphabet說明,這些承諾主要來自長期供應合約與未結清採購訂單所產生的技術基礎設施與存貨相關費用。

Alphabet的合約義務也包含內容授權,以及能源採購或「不買即付」（take-or-pay）合約。FT根據相關細節分析指出,大部分採購承諾似乎都是為了確保興建中資料中心所需的晶片與電力供應。

Meta的承諾規模同樣擴大。Meta公布,截至第二季末,包含短期與長期合約在內的不可取消合約承諾達3493.1億美元。

Meta表示,這些承諾大部分與第三方雲端容量合約、伺服器與網路基礎設施、資料中心,以及Reality Labs消費性硬體產品有關。透過外部合約確保AI模型訓練與服務營運所需的基礎設施,也讓承諾規模隨之擴大。

摩根士丹利先前也曾分析,Alphabet、微軟、亞馬遜、輝達、甲骨文五家公司的採購承諾,截至第一季末已達9820億美元。這類承諾一般被解釋為,企業為採購AI晶片、運算資源,以及資料中心所需電力與其他設備而產生的合約義務。

高盛集團分析師則推估,主要雲端服務巨頭（hyperscaler）的租賃合約規模達1.5兆美元,其中1兆美元因合約期限尚未開始,並未列入一般負債。

「雲端服務巨頭」指的是營運大規模雲端與資料中心基礎設施的超大型科技企業。隨著AI服務需求增加,企業需要長期確保GPU、記憶體、電力、散熱與網路等資料中心容量,合約義務也隨之同步擴大。

對台灣半導體與電力基礎設施相關企業而言,美國這波AI投資週期可能成為需求面的背景因素。本報先前也曾報導,美國雲端服務巨頭的資本支出負擔已被視為現金流壓力的來源之一。

與加密貨幣市場的關聯目前仍屬有限。比特幣（BTC）與泰達幣（USDT）等加密貨幣市場,雖然有時會隨美元流動性、風險性資產偏好與科技股波動同步變化,但僅憑這項數據,還很難斷定其對價格的具體影響。

輝達預計於台灣時間8月27日上午5時,召開2027財年第二季財報電話會議。待輝達公布第二季採購承諾數據後,六家公司的最終統計金額預料將再度調整確認。