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SanDisk（SNDK）與8家客戶簽署長期合約，鎖定2027會計年度約一半的位元出貨量，以及2028會計年度約三分之二的出貨量。這項策略的用意在於降低NAND快閃記憶體業務的價格波動，並讓客戶需求更早反映在生產規劃中。
SanDisk於13日公布的「投資者日」資料中，提出長期成長策略與2028至2030會計年度的財務框架。公司將新事業模式描述為結合最低數量保證、可執行的合約結構，以及結構化定價機制。
合約規模也在監理申報文件中獲得確認。美國證券交易委員會（SEC）10-Q文件顯示，截至2026年4月3日，SanDisk的「剩餘履約義務」為416億美元（約新台幣1兆3312億元），其中約15%預計在未來12個月內認列為營收。
SanDisk在4月的財報發表會上表示，以當時3項合約計算，最低合約營收約為420億美元（約新台幣1兆3440億元）。到了8月的投資者日，簽署新事業模式合約的客戶數已增加至8家。
部分外媒標題提及的939億美元合約營收，目前無法在SanDisk官方投資人資料與SEC公開文件中直接確認。截至目前，可確認的核心數字包括：8家客戶、2027會計年度約50%出貨占比、2028會計年度約三分之二出貨占比、416億美元剩餘履約義務，以及約420億美元最低合約營收。
SanDisk擴大長期合約的動作，與近期財報走勢相互呼應。公司於5日公布2026會計年度第4季營收89.65億美元（約新台幣2868.8億元），GAAP淨利69.03億美元（約新台幣2209億元）。2026整個會計年度營收則為202.48億美元（約新台幣6479億元）。
公司同時提出2027會計年度第1季營收指引，介於103億至108億美元（約新台幣3296億至3456億元）之間。SanDisk表示，自4月財報發表以來又新增簽署5筆新事業模式合約，其中3筆為新客戶，2筆為既有合約的擴大。
「NAND快閃記憶體」廣泛用於資料中心、邊緣裝置與消費性儲存裝置。記憶體產業通常會隨需求、庫存與價格週期出現較大的獲利波動，SanDisk積極推動長期合約，也被解讀為降低現貨市場依賴度的作法。
SanDisk認為，隨著AI推論應用擴散，儲存裝置的需求結構正在改變。公司在投資者日資料中提出，企業級資料中心快閃記憶體市場的總需求，到2030年有機會成長至1.2澤位元組（zettabyte），這屬於公司內部預估，並非既定事實。
市場反應則出現分歧。MarketWatch報導，SanDisk股價在財報公布後下跌約6.8%，並解讀問題不在財報本身，而是下一季的營收指引未能完全滿足投資人先前偏高的期待。
Barron's報導指出，長期合約模式一方面引發外界對毛利率的疑慮，另一方面也在業界引發「更高報酬是否值得」的討論。長期合約雖能提升營收能見度，但當產業景氣快速回溫、現貨價格上揚時，公司恐怕難以完全反映漲幅。
SanDisk提出的2028至2030會計年度財務模型屬於前瞻性說明。公司也強調，實際結果可能因需求、價格、客戶部署時程、供應鏈狀況、技術轉換與競爭態勢而有所變動。
SanDisk於2025年2月自威騰電子（Western Digital）分拆後獨立掛牌上市。此後，公司持續以NAND快閃記憶體與資料儲存解決方案為核心，針對AI資料中心與邊緣運算需求調整事業結構。
與台灣半導體供應鏈相關的觀察重點，同樣落在記憶體景氣與資料中心儲存需求上。本站先前報導鎧俠（Kioxia）與SanDisk共同開發的第10代3D NAND快閃記憶體「BiCS10」。至於長期合約擴大對NAND價格週期與客戶別出貨分配會帶來什麼影響，仍須留意後續季度財報才能確認。
查證來源：SanDisk投資者日發表資料、SanDisk 2026會計年度第4季財報、SEC 10-Q文件、MarketWatch、Barron's
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