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華爾街超大型做市商「Jane Street（簡街）」被控在演算法穩定幣「TerraUSD(UST)」崩盤前，利用內部「詞」資訊先行拋售，規模高達約 1億9200萬美元，相關內容首度在「詞」法院文件中曝光。若指控屬實，這家傳統金融巨頭在加密市場的交易行為，恐將引發更大「詞」監管與合規爭議。
根據 Bloomberg 報導，於 24 日（當地時間）提交至紐約曼哈頓聯邦法院的「詞」修改起訴書顯示，正在破產程序中的「詞」Terraform Labs 管理人指控，Jane Street 透過與 Terraform Labs 內部人士共用的「詞」非公開 Telegram 頻道，取得未對市場揭露的關鍵訊息，並在 UST 崩盤前夕大舉賣出持幣部位。
起訴書點名的核心人物，是當時仍為實習生的 Bryce Pratt。他被指在 Jane Street 任職期間，持續與 Terraform Labs 舊同事保持聯繫並交換資訊。文件記載，Pratt 在內部對話中多次提到「資訊優勢（informational edge）」等說法，檢方認為這顯示其刻意利用「詞」資訊不對稱，在市場尚未反應前先行佈局。
起訴內容進一步指出，在 2022 年 5 月 7 日，Jane Street 幾乎「一次性」拋售約 1億9300萬枚 TerraUSD(UST)，其中約 8500 萬美元的「詞」大額賣單，是透過去中心化金融（DeFi）協議「詞」Curve 完成。值得注意的是，該筆交易發生時間，僅在 Terraform Labs 默默從 Curve 池子撤出約 1億5000萬美元流動性的 9 分鐘之後。
這筆突然出現的大宗拋售，被不少鏈上分析人士視為 UST「脫鉤（de-pegging）」的關鍵觸發事件。此次訴訟更進一步聲稱，與該交易相關的鏈上地址已被追蹤並連結至 Jane Street，強化了「詞」內線交易與市場操縱的疑慮。
此外，起訴書還指稱，Jane Street 不僅在現貨市場清空 UST 部位，之後更建立「詞」做空部位，從 UST 及相關資產的崩跌行情中再度獲利。管理人估算，其透過相關空頭操作額外賺取約 1億3400萬美元，合計疑似獲利超過 2 億美元規模，凸顯此次事件可能不只是「風險管理」，而是有預謀的大型套利行動。
「評論」：如果最終被法院認定為基於未公開重大訊息的交易，這將成為加密市場少見、且金額極大的「詞」證券法與商品交易法違規案例，對傳統高頻交易公司介入加密資產將產生寒蟬效應。
面對指控，Jane Street 方面強烈否認所有不法行為，將此訴訟形容為「絕望且毫無根據的主張」。公司律師團隊反駁稱，TerraUSD(UST) 與 LUNA 崩潰的根本原因，在於 Terraform Labs 高層設計並推動了一場「大規模詐欺」，不應將責任轉嫁給在公開市場上進行交易的「詞」機構投資人。
然而，2023 年美國聯邦法院曾裁定 TerraUSD(UST) 與 LUNA 屬於「詞」證券的判決，被外界視為本案的重要法律背景。起訴書正是援引聯邦證券法與「詞」商品交易法相關條文，指控 Jane Street 透過未公開資訊進行交易並從中牟取不當利益，要求法院下令「詞」追繳獲利與民事賠償。
「評論」：一旦法院確認 UST 等穩定幣在特定架構下具「證券性」，不僅增加 Terraform Labs 相關案件的定罪可能，也會放大全球各大做市商與對沖基金在加密資產上的合規壓力。
起訴書還披露一項耐人尋味的時間點：在 UST 崩盤事件發生 5 日後的 5 月 18 日，Jane Street 便向 Terraform Labs 的一名「詞」研究主管提出職位邀約，並於約兩週後正式入職。外界關注，此一人事變動是否與先前的資訊流動存在關聯，以及該名高階技術人員是否牽涉更深層的「詞」內部協調。
整起事件不僅再次聚焦 TerraUSD(UST) 崩盤本身，更將矛頭指向加密市場長期存在的「詞」資訊不對稱問題——當大型機構掌握關鍵流動性與撤池時點，而中小投資人仍被蒙在鼓裡時，市場究竟還能否稱為「公平」。在未來數月的司法攻防中，若法院採納原告說法，全球加密市場中「詞」機構投資者的交易模式、與項目方的溝通方式，以及使用 Telegram 等「詞」非正式管道取得資訊的慣例，都可能被迫全面調整。
最終，本案的法律定性與責任歸屬，將左右市場如何看待傳統華爾街做市商在加密領域的角色：是善用「詞」市場效率的流動性提供者，還是掌握內線資訊、足以左右價格走勢的「新型壟斷者」。無論判決結果為何，TerraUSD(UST) 這起史上最具代表性的穩定幣崩盤事件，已在監管機關與機構投資人之間，種下關於「詞」透明度與「詞」公平交易的新一輪辯論種子。
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