NUVA 以 190 億美元代幣化資產啟動：主打監管友善 RWA，搶攻收益型代幣化金融市場

NUVA 以約「190億美元」規模的「代幣化資產」為基礎正式啟動，目標是在「代幣化金融資產」市場中搶先卡位。最大賣點在於，NUVA 並非走傳統「去中心化金融（DeFi）」常見的監管灰色地帶，而是主打「監管友善」、試圖成為「傳統金融」與「去中心化金融」之間的連接橋樑。

根據外電報導，NUVA 透過 Figure Technologies 將「房屋淨值信用貸款（HELOC）」與「美國國債」等實體資產進行「代幣化」，累積規模約 190億美元，並全部導入自家平台。該平台建置在「以太幣(ETH)」網路之上，定位為可支援多鏈的「鏈無關（agnostic）」市場，專門撮合尋求「收益型代幣化資產」的投資人與發行方。

NUVA 執行長「安東尼·莫羅（Anthony Moro）」表示，他相信「未來 10 年內，所有金融資產都會被代幣化」，顯示對市場結構轉變速度抱持高度信心。為加速產品在全球加密社群間流通，NUVA 亦與「Animoca Brands（Animoca Brands）」合作，借力其全球加密網路與分銷管道。

NUVA 的核心差異點在於「主動擁抱監管」，而非繞開監管框架。公司自設計階段起，便將「代幣化證券」納入現有法律架構內，希望在符合法規標準的前提下，提升「機構級投資人」的可及性。其代表性產品是一種符合「1940 年投資公司法」並向「美國證券交易委員會（SEC）」註冊的「收益型穩定幣結構」。在「穩定幣」收益模式仍於美國國會激辯、監管不確定性高企之際，此類結構被視為有助降低法規風險的選擇。

另一方面，NUVA 也將「不動產貸款」等「實物資產（RWA）」轉換為可在區塊鏈上流通的「代幣」，讓原本受限於地區與市場規則的資產，得以在保持「許可型（permissioned）」與「合規」前提下，於鏈上更自由交易。這種作法一方面維持「監管框架」，另一方面將資產搬上鏈上基礎設施，試圖在「合規」與「去中心化技術」之間取得平衡。

莫羅過去在「紐約梅隆銀行（BNY Mellon）」任職 22 年，曾主導「美國存託憑證（ADR）」相關業務。他將「ADR」結構與「加密代幣化」進行對照，認為兩者本質都在於「改變資產的持有形式，讓其能在不同市場上被交易」。區塊鏈的引入，則簡化了傳統金融體系中必要的「託管、清算與交易中介」流程。莫羅更將當前的代幣化進程比喻為「紐約證券交易所早期階段」，並強調現在正是結構性轉折點。

NUVA 特別瞄準「美國以外地區」對「美元計價收益資產」的需求。許多國家在「高品質美國資產」上的投資門檻較高，NUVA 認為，若能透過「代幣化」方式，將「美國不動產貸款」等資產包裝為可全球投資的產品，便可讓僅持有「加密貨幣錢包」而無法便利接觸銀行體系的投資人，也能參與美元收益市場。平台採取「24 小時、全年無休」運作模式，打破傳統金融市場交易時段限制，同時降低對「單一司法管轄區（尤其是美國）」監管環境的依賴，提升全球擴張彈性。

在平台經濟設計方面，NUVA 計畫推出與「平台所有權」及「手續費收入」掛鉤的原生代幣，並預計將超過「50%」的整體股權或經濟權益分配給用戶。目前用戶可透過在平台上的各項活動累積「積分」，未來將可兌換為「NUVA 平台代幣」。雖然市場上近期多起「代幣發行」表現不佳，引發投資人對新幣種的疑慮，但公司管理層強調，其「實物資產收益掛鉤」與「監管友善」的結構，將成為 NUVA 與其他專案區隔的關鍵。

評論：在「代幣化資產」與「實物資產（RWA）」加速融合的背景下，NUVA 採取的「監管優先」策略，為目前偏重高風險收益的 DeFi 市場提供另一條發展路線。關鍵在於，機構與全球投資人是否願意為「合規溢價」買單，以及 NUVA 能否持續取得優質底層資產與監管認可。一旦市場對此模式產生信任，NUVA 或將成為傳統金融資產全面上鏈前的重要試驗場。