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摩根士丹利（Morgan Stanley）正透過旗下線上券商平台「E*TRADE」，正式進軍「加密貨幣交易」市場，並以低「手續費」作為主打賣點，劍指「Coinbase」等既有龍頭業者。
根據 Bloomberg 於 24 日（當地時間）的報導，摩根士丹利已完成在約 6 年前以 130 億美元（約 18 兆 8,461 億韓元）收購的 E*TRADE 平台上推出「加密貨幣交易服務」的準備工作。該服務目前處於「試點」階段，預計今年內將向約 860 萬名 E*TRADE 全體客戶全面開放。
E*TRADE 計畫支援的交易標的是「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」、「Solana(SOL)」等主要「數位資產」，相關「數位資產基礎設施」則由專業服務商「Zerohash」提供。據悉，這項合作自 2025 年 9 月起即開始規劃與部署。
摩根士丹利此次鎖定的核心競爭點在於「價格」。該行預計對加密貨幣交易收取按成交金額計算的 50 個基點（50bp、0.5%）「手續費」。這一費率相較於「Coinbase」與「Robinhood」等平台頗具競爭力，甚至低於近期新增「現貨比特幣」與「現貨以太幣」交易服務的查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）所採用的 75 個基點費率。
業界分析指出，這種以「低費用」結合「傳統金融機構品牌信任」的策略，可能動搖現階段由加密貨幣交易所主導的市場格局。若大型傳統銀行持續透過「費率優勢」與「合規形象」爭奪市場占比，未來投資人資金流向與新用戶導入動能，都可能出現明顯變化。
摩根士丹利早在「現貨比特幣 ETF」市場就已展開布局，旗下以「MSBT」為代號在紐約證券交易所 Arca（NYSE Arca）掛牌的「現貨比特幣 ETF」，採用僅 0.14% 的低費用率策略。以 5 月 5 日為基準，該 ETF 的累積「資金淨流入」已達 1 億 8,100 萬美元（約 2,623 億韓元），顯示機構與專業投資人對該產品的接受度正在提升。
「評論」：摩根士丹利此舉等於在「加密貨幣 ETF」與「直接交易」兩條渠道同時發力，既能滿足偏好證券化產品的投資人，也能吸引有現貨交易需求的客群，對既有加密貨幣交易所構成中長期壓力。
與此同時，摩根士丹利也積極切入「穩定幣（Stablecoin）準備金」相關市場。近期在紐約推出的「穩定幣準備金投資組合（MSNXX）」屬於專為「穩定幣發行商」設計的機構級產品，瞄準的是快速成長的「法幣準備金管理」需求。
MSNXX 依照美國「GENIUS 法案」標準打造，採用「政府型貨幣市場基金」結構，僅投資「現金」、「美國國債」與「回購協議（Repo）」等高流動性與高安全性的標的，目標在於維持每份 1 美元的「淨資產價值（NAV）」，同時提供穩定的利息收益。這種設計與主要「美元穩定幣」希望維持 1 美元錨定價值的需求高度契合。
摩根士丹利全球流動性部門聯合主管 Fred McMullen 表示，隨著「穩定幣發行量」與使用場景不斷擴大，「符合監管要求」的準備金解決方案需求明顯增長。他強調，像 MSNXX 這類產品，能為發行方提供「合規、透明且易於監管」的資產池配置選項。另一位負責人 Amy Oldenburg 也補充指出，該產品有助於推動「金融基礎設施現代化」，並提升「機構投資人」對「數位資產」的可及性與參與度。
綜合來看，摩根士丹利正在同步布局「加密貨幣交易」與「穩定幣準備金」兩大領域，一方面透過「低手續費」與「品牌信任」搶占散戶與專業投資人的交易量，另一方面則以「貨幣市場基金」形式切入穩定幣發行端的資產管理需求。隨著傳統金融巨頭更深入參與「數位資產」與「穩定幣」基礎設施建設，全球「加密貨幣」市場的競爭版圖與產業結構，正逐步從原本由「加密原生交易所」主導，轉向「傳統金融機構」與「加密平台」並存、甚至競合的新局面。
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