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根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）的報導，區塊鏈數據分析公司「詞」Kaiko 指出，多種代幣在「詞」Robinhood 公告「詞」加密貨幣上架前後，出現疑似「詞」先行交易（Front-running）的異常交易模式，引發可能涉及「詞」內部資訊流出的質疑。透過「詞」鏈上交易紀錄與「詞」無限期合約未平倉量的變化，Kaiko 發現部分交易者在公告發布前即佈局、公告後迅速了結部位，呈現高度吻合的時間關聯。
根據報導內容，Kaiko 在本週發布的研究報告中點名多種代幣，包括 Lighter(LIT)、Zcash(ZEC)、Synthetix(SNX)、「詞」尼爾協議(NEAR) 等，在 Robinhood 公布上架前後，多次出現相似的異常交易行為。尤其是一個以「0xa1E」開頭的錢包地址，在 1 月 15 日世界協調時間（UTC）上午 11 時 5 分，也就是 Robinhood 公布 LIT 上架消息約一小時前，於去中心化衍生品平台 Hyperliquid 開立 LIT 的「詞」多頭（Long）無限期合約部位，並在公告發布後不久、約下午 1 時即將該部位全部平倉鎖定利潤。
同一個地址在 4 月 28 日也有類似操作。Kaiko 發現，該地址在 Robinhood 公布第一季財報的數小時前，先行建立與「詞」Robinhood 母股 HOOD 連動的無限期合約「詞」空頭（Short）部位。隨後 Robinhood 公布的財報結果低於市場預期，股價與情緒承壓，該錢包則在當日趁勢了結空頭部位。Kaiko 認為，這種在重大公告前精準佈局、公告後立即退場的模式，顯示持有人可能掌握「詞」未公開資訊，或擁有能在公告前夕快速解讀市場信號的高度精密交易策略。
Kaiko 研究員勞倫斯·弗拉森（Laurence Frasen）向 Cointelegraph 表示，若是熟悉「詞」市場微觀結構的專業交易者，也有可能透過觀察一系列衍生品指標來提前佈局。「評論 他指出，當『詞』資金費率（Funding Rate）快速上升、交易量突然放大、未平倉合約急劇增加時，精細化交易者可能會解讀為即將出現消息面或流動性事件，因而搶先建立部位。」其中，資金費率是衡量多空部位失衡程度的關鍵指標，當多頭或空頭一方過度擁擠時，費率會明顯偏向一方，往往預示著短期價格波動。
Kaiko 進一步強調，這些案例並非單一孤立事件，而是呈現出重複出現的行為模式。報告指出，多個錢包地址在 Robinhood 公告上架前，出現高度相似的建倉與平倉時點，而部分相關資產在公告前後的報酬率也顯著高於平均水準。Kaiko 因此提出兩種可能的解釋：一是部分市場參與者對 Robinhood 的上架審核流程擁有「詞」特權性接觸或資訊優勢；二是存在一套依賴「詞」公開市場信號、可在多次事件中重複運作的「詞」前置交易策略，而無須直接掌握內部消息。
「評論 從監管與市場公平性的角度來看，這類模式若被證實與內線資訊有關，將對 Robinhood 以及相關資訊流通環節帶來壓力，迫使平台強化內控與資訊隔離機制。不過，目前 Kaiko 僅是基於鏈上與衍生品數據提出統計與行為上的疑點，尚未能直接證明存在明確的內部人士交易行為。」報告也提醒，部分高頻與量化交易策略，確實能在只使用公開資料的情況下，於重大公告前捕捉到異常流動性與風險偏好變化。
整體而言，Kaiko 的分析顯示，Robinhood 的加密貨幣上架公告，對市場而言並非單純的排程資訊，而是被特定交易者視為可提前押注的「詞」事件驅動交易機會。即便「詞」內部資訊洩露的疑慮尚未被正式證實，但從多個錢包在公告前的「詞」鏈上操作與「詞」衍生品市場佈局來看，至少有一部分交易者能在上架消息曝光前，成功讀懂資金費率、成交量與未平倉量等指標所釋放的信號，並透過快速進出場在短時間內實現高額報酬。
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