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白宮「經濟諮詢委員會（CEA）」最新分析指出，禁止穩定幣「*利息收益*」的措施，對於保護「*地方銀行*」實際幫助有限，再度凸顯「*銀行業*」與「*加密貨幣產業*」之間的利益衝突，也讓圍繞穩定幣監管與「*Clarity Act（清晰法案）*」的政策角力升溫。
根據白宮經濟諮詢委員會於 8 日（當地時間）發布的報告，若禁止針對「*穩定幣*」持有提供收益或利息，即便名義上是為了防止資金自「*銀行存款*」流向加密資產、維護「*銀行放貸能力*」，實際上對地方銀行體系的保護效果相當有限。
委員會指出，要讓「*利息禁令*」產生正面的宏觀經濟效果，前提條件在現實中幾乎難以成立；在多數情境下，這類禁令「對銀行放貸的實質保護幾乎可以忽略」，反而使一般消費者失去在穩定幣市場中獲取「*具競爭力收益*」的機會。
「評論」此觀點等同質疑銀行業長期主張——穩定幣扮演「類存款」角色、威脅金融穩定——的合理性，直接挑戰以「保護銀行」之名強化管制的論述基礎。
目前爭議焦點集中於國會正在審議的「*Clarity Act（清晰法案）*」。該法案試圖填補「*穩定幣監管空白*」，並在兩種截然不同的路線中做出選擇：要麼全面禁止透過第三方向穩定幣持有人提供任何形式的報酬，要麼明確將此類收益結構「*合法化*」並納入規範框架。
最新提出的修正版本則採取更為強硬的立場，主張禁止加密平台以「直接或間接」方式，向客戶就穩定幣持有提供任何形式的「*收益、獎勵或利息*」。此舉幾乎是要在法律層面徹底阻斷與「*銀行存款利息*」相似的產品設計空間。
白宮經濟諮詢委員會作為「*川普總統*」行政團隊的一部分，此次報告在整體「*親加密貨幣*」政策基調下，顯示內部觀點並非完全一致。川普總統在選戰過程中，曾多次公開承諾支持「*加密產業發展*」，現任政府在多項政策上也展現相對友善的態度。
然而，CEA 的最新分析等於正式對「以嚴格監管穩定幣來保護銀行體系」的論點提出經濟學層面的反駁，未來在「*Clarity Act*」立法談判與細節設計上，勢必成為國會辯論與遊說戰中的重要參考依據。
從市場層面來看，「*穩定幣利息收益*」之爭，已超越單純產品設計或收益模式，更關乎「*金融體系權力版圖重組*」。銀行業者憂心「*存款外流*」與「*傳統金融中介功能弱化*」，而加密貨幣企業則強調「*創新空間*」與「*消費者選擇權*」，並主張應讓穩定幣與銀行存款在同一監管框架下「*公平競爭*」。
「評論」若最終版本的「Clarity Act」選擇嚴格禁止穩定幣收益產品，將大幅壓縮相關業者的商業模式，穩定幣可能退化為單純「結算與轉帳工具」，對「*DeFi*」及收益型產品生態造成連鎖衝擊。反之，若穩定幣收益被明確合法化並予以適度監理，不僅可能加速「*美元穩定幣*」的全球擴散，也會對「*銀行存款利率*」與「*數位資產*」市場競局帶來深遠變化。
最終，「*穩定幣*」、「*利息收益*」、「*Clarity Act*」與「*銀行業監管方向*」的交織，將決定未來數位金融版圖：是由傳統銀行繼續主導，還是由加密平台與穩定幣發行方分享更多「*金融中介*」角色，成為後續市場與監管機構共同關注的關鍵變數。
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