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根據 CoinDesk Korea 的報導，於 24 日（當地時間），美國聯邦存款保險公司（FDIC）公布一份針對銀行體系內「穩定幣」發行與監管的新規範草案，作為「GENIUS 法」落實的關鍵一步。這份草案從「準備金」「贖回機制」「資本要求」「風險管理」「資產託管」等面向，為受監管的穩定幣發行機構與銀行制定更清晰的框架，顯示穩定幣市場正被更深地納入「傳統金融監管」之中。
根據報導，「GENIUS 法」已於 7 月完成簽署，但正式生效時間預定為 2027 年 1 月 18 日。FDIC 目前為超過 4,000 家金融機構提供存款保險，並直接監管約 2,700 家銀行與儲貸機構。此次提出的草案，主要針對在 FDIC 監理架構下運作、涉及「支付型穩定幣」的發行方與接受穩定幣準備金的存款機構，試圖在「銀行監管制度」與「加密資產市場」之間，建立一套可操作的銜接機制。
不過，FDIC 特別強調，「保障對象」並不是「穩定幣持有者」本身。草案指出，與穩定幣掛鉤的「準備資產」若以銀行存款形式持有，這部分資金在一定條件下可以納入「存款保險」範圍，但這並不等同於「穩定幣代幣」本身受到 FDIC 保險保障。FDIC 表示，若將穩定幣持有人視為「受保存款人」，將與現行「聯邦存款保險」制度的立法本意相衝突，因此在草案中明確排除將穩定幣直接納入聯邦存款保險的可能性。
FDIC 同時指出，新規範的目標，是透過對「發行機構」與「合作銀行」施加更嚴格的監管與營運標準，間接為穩定幣持有人打造更「安全的市場環境」。當發行方必須滿足更高規格的「準備金管理」「流動性風險控制」「資本充足」與「營運風險治理」要求時，整體「支付型穩定幣」的信用與穩定性有望提升。這也反映出，在以美元為錨定標的的穩定幣快速擴張之際，「準備金結構」與「贖回實務」已成為監管機構、銀行與業界共同關注的核心議題。
FDIC 計畫在接下來 60 日內，針對這份穩定幣監管草案徵求公眾回應，市場參與者與利害關係人可就其中 144 個詳細問題提出意見。此外，FDIC 亦在 12 月 19 日公布另一份程序草案，說明銀行透過子公司等架構發行「支付型穩定幣」時，應遵循的申請與審查流程。與此同時，另一監管機構——美國貨幣監理署（OCC）也在調整相關制度，未來可能將規範範圍延伸至「全國性銀行」與部分「非銀行」穩定幣發行方，擴大監管覆蓋面。
從草案方向來看，FDIC 對穩定幣的態度，並非意圖「全面壓制」市場，而是希望為在「銀行體系」內運行的穩定幣建立可遵循的「合規標準」。隨著「GENIUS 法」走向實際執行，穩定幣發行方若在美國銀行監管架構下運作，將面臨更嚴格的「準備金比例」「資本要求」與「風險管理」負擔。
評論：在制度層面，這類監管設計雖然提高了合規成本，但有望增強法幣掛鉤「穩定幣」的「可信度」，並為大型金融機構與企業級用戶進入市場掃除疑慮。若 FDIC 與 OCC 能最終形成相對明確、可預期的監管路徑，美國銀行體系內的穩定幣市場，可能在「規模」與「合規深度」兩方面同步成長，不過，中小型發行方或面臨更明顯的競爭壓力與資本門檻挑戰。
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