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「오벡스(Obex)」在「框架創投」支持下，於 26 日（當地時間）啟動總規模 10 億美元的資金部署，目標是把「Sky」生態的美元錨定穩定幣「USDS」與「AI 資料中心、住宅、能源」等實物資產（RWA）的收益連結，讓 DeFi 不再只依賴加密市場內部的循環利差，而是擴大到「實物連結策略」。
根據相關消息，這次部署的核心做法是以「代幣化」把實體經濟的現金流搬到鏈上，並將這些可被鏈上持有與結算的收益型產品，直接導入「USDS」的需求端。Obex 的論述是：過去市場常見的收益主要來自加密原生策略，波動大且容易受景氣與槓桿影響；接下來希望引入更「高品質」、更貼近產業活動的報酬來源，強化 USDS 生態的可持續性。
「Sky」被視為 DeFi 早期就存在的代表性借貸協議之一，目前發行約 100 億美元規模的「USDS」。資料顯示，Sky 在 2025 年以年化口徑計算的營收約為 4.35 億美元，並設定明年將美元錨定穩定幣供給量推升至 200 億美元以上的目標。在這個成長路徑下，Obex 扮演的角色更像是為 USDS 增加新的收益「外掛」，把傳統金融與實體項目能產生的息收、租金或基礎設施現金流，導進鏈上資金池。
在第一批合作名單中，Obex 納入了「Maple」、USD.ai、「Daylight」、「Centrifuge」、「Securitize」、「River」、「TVL Capital」、「Better」等產品或平台，涵蓋放貸、房貸金融、能源與 AI 基礎設施等領域。這些參與者的共通點，是把傳統資產或現金流結構化後進行「代幣化」，讓資產能在區塊鏈上被持有、交易與清算，進一步串接加密市場資金與傳統金融、實體專案的融資需求。接下來，各方也計畫共同設計更多「收益型代幣化產品」，並推動新的代幣化資產發行與流通，以擴大 USDS 在不同平台與場景的使用深度。
「評論」這類布局直指 DeFi 的結構性痛點：若收益主要來自同一套鏈上槓桿與借貸循環，市場一旦反轉就容易同步收縮；相較之下，將收益來源分散到「結構化信貸、金融科技、能源基建、AI 設備資本支出（CapEx）、不動產」等生產型部門，可能讓穩定幣的需求與收益更貼近真實經濟週期，而非只跟著加密市場風險偏好起落。
值得注意的是，Obex 並非首次與 Sky 方向一致。資料指出，Obex 先前已取得授權，可將 Sky 的 USDS 準備金中最高 25 億美元配置到「實物資產（RWA）」以創造收益，這也讓本次 10 億美元的部署更像是既有策略的加速版。
整體趨勢上，市場對 RWA 代幣化的偏好正在升溫。RWA.xyz 的統計顯示，代幣化 RWA 市場一年內成長約 3 倍，規模達 260 億美元。推動因素之一，是投資人傾向從高波動的加密放貸或投機策略，轉向相對「穩定且可預期」的收益來源，以降低組合波動並提升現金流確定性。
總結來看，Obex 這筆 10 億美元部署，位於「USDS 擴張」與「RWA 代幣化加速」的交會點：一方面替「USDS」尋找更扎實的收益底層，另一方面也把「代幣化」從概念推向更大規模的資產導入。後續成效將取決於這些實物資產現金流能否穩定落地、風險控管是否到位，以及 USDS 的使用情境能否在 DeFi 與更廣泛的金融場域持續擴張。
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