NovaBay 轉型穩定幣開發公司(Stablecoin Development Corporation)，股價成 Sky(SKY) 生態與 DeFi 曝險槓桿載具

NovaBay Pharmaceuticals 宣布大幅調整公司定位，將公司名稱更改為「穩定幣開發公司(Stablecoin Development Corporation)」，並把紐約證券交易所美國市場(NYSE American)的股票代號更新為「詞SDEV」。這意味著公司將從傳統「傷口護理」事業，正式轉向以「詞穩定幣」與「詞數位資產」為核心的加密貨幣企業。

根據外電報導，公司將自 4 月 3 日起正式啟用新名稱。這次品牌與業務重組，是在今年 1 月完成約 1.34 億美元（約 1,993 億韓元）的私募融資後，所推動策略調整的最後一步。公司目前的核心資產，已從醫療相關產品，轉為圍繞「詞Sky(SKY)」代幣的加密資產配置。

截至 3 月 16 日，該公司共持有約 20.6 億枚 Sky(SKY) 代幣，約占代幣總供給量的 8.78%。以目前約 0.07 美元的代幣價格估算，持倉市值約為 1.44 億美元（約 2,141 億韓元）。過去一個月內，SKY 價格約上漲 10%，也讓公司在資產負債結構上的「詞加密資產曝險」更為明顯。

這次轉型的關鍵背景，是一輪由多家大型機構參與的私募投資。本次交易中，參與方包括 R01 Fund、Framework Ventures、Tether 投資部門以及 Sky Frontier 基金會等知名機構。透過這筆交易，公司共取得約 943.6 萬枚 SKY，按當時價格估值約 5,800 萬美元（約 863 億韓元），同時獲得 2,500 萬美元（約 371 億韓元）現金與價值 5,100 萬美元（約 758 億韓元）的「詞穩定幣」資產。

在初始交易完成後，公司又追加投入約 7,070 萬美元（約 1,051 億韓元），以平均每枚 0.065 美元的價格，於市場上買入約 10.9 億枚 SKY。官方資訊顯示，目前所持絕大部分 SKY 代幣均處於「詞質押(Staking)」狀態，累計獲得的質押獎勵約為 2,660 萬枚 SKY，呈現出高度集中、長期持有的資產策略。

這種操作模式，被外界視為與 MicroStrategy（詞MicroStrategy，股票代號 MSTR）執行長 Michael Saylor（麥可·塞勒）對「詞比特幣(BTC)」的策略頗為類似。當年 MicroStrategy 透過大量持有比特幣，讓公司股票成為間接投資 BTC 的「槓桿載具」。如今，穩定幣開發公司則試圖複製這種模式，讓上市公司股票成為「詞Sky 生態系」與相關「詞去中心化金融(DeFi)」資產的槓桿敞口。

公司執行長 Michael Kazzley 在說明中表示，他認為「詞穩定幣市場」是「數位金融領域中最具吸引力的結構性機會」，並強調公司將以 Sky 生態系為核心，深度参与相關協議與資產布局。評論 這顯示管理層並非只是短期押注代幣價格，而是試圖將公司塑造成與特定協議強烈綁定的「鏈上資本平台」。

這項戰略押注，正好搭上「詞DeFi 生態系」與 Sky 協議本身的成長軌道。數據顯示，Sky 協議的「詞總鎖倉價值(TVL)」在本月已成長 38%，來到約 75.2 億美元（約 11 兆 1,800 億韓元），在 DeFi 協議 TVL 排名中躍升至第 4 名。成長主因之一，是其提供約 3.75% 的固定年化收益率，較 Aave（詞AAVE）等主流借貸協議更具吸引力，在市場風險偏好降溫、資金尋求穩定收益的階段，資金明顯向 Sky 生態集中。

Sky 創辦人 Rune Christensen（魯恩·克里斯滕森）則指出，Sky 與早期 Maker（詞MakerDAO）一樣，在熊市與風險厭惡環境中表現相對堅韌。他表示，Sky 的優勢在於「同時提供穩定性與收益」，使其成為機構與保守資金在鏈上的一種「類債券」替代方案。評論 若這種敘事持續強化，對於重押 SKY 的上市公司而言，將直接影響其資產淨值與股價表現。

公司自我定位為「詞鏈上控股公司(On-chain Holding Company)」，強調將長期參與、投資並與特定「詞協議」及「數位資產生態系」保持高度利益一致。這不只是一般意義上的「業務多角化」，而更像是一種「把上市公司變成 DeFi 協議衛星資產」的實驗。評論 若模式成功，可能為未來更多傳統上市公司提供一條進入 DeFi 與穩定幣領域的資本市場路徑，也可能帶來「上市公司淨值高度綁定單一代幣」的風險爭議。

綜合來看，從 NovaBay Pharmaceuticals 到穩定幣開發公司，這場轉型將公司命運幾乎完全綁在 Sky 生態的長期表現上。一旦 Sky 的 TVL 與使用場景持續擴張，公司股東將直接享受「詞DeFi 成長紅利」；反之，若協議成長放緩或發生風險事件，股價與資產負債表也將首當其衝。這使得該公司成為「詞傳統股市」與「鏈上 DeFi」交匯處，最具代表性的高風險高報酬實驗案例之一。