24位經濟學者全預期韓國央行22日凍結利率，11月升息成多數預期

彭博(Bloomberg)調查的24位經濟學者，全數預期韓國央行(Bank of Korea)22日會議將基準利率維持在3%。韓國央行7月與8月各升息0.25個百分點，把利率調到年率3%，目前正觀察兩次升息的效果。

彭博報導，多數專家預期11月26日的會議會升息至3.25%，明年初可能來到3.5%，部分人甚至看到3.75%。

韓國央行總裁申鉉松在8月27日記者會上表示，有必要評估連續兩次升息的影響。10月12日國政監査中，他談到韓國央行搶在美國聯準會(Fed)9月升息前先行動，說「我們替自己爭取了時間」，韓國時報(Korea Times)報導了這段發言。他的意思是，與其被市場壓著被動升息，主動出手的經濟成本較低。

韓聯社報導，申鉉松還說：「制定貨幣政策時，我們一直在評估經濟主體需要多少時間適應，以及有沒有能力適應。」他也承認，緊縮政策對低收入借款人的負擔更重。

匯率同樣是決策變數。亞洲經濟報導，申鉉松表示7月和8月的升息對穩定匯率發揮了「非常重要的作用」。21日上午韓元兌美元約在1327.6韓元，維持在1330韓元附近。本報先前也報導過，韓元自7月以來兩個多月間，兌美元升值11.85%。

現代經濟研究院研究委員주원表示，連續第三次升息可能對家庭與國內企業造成相當大的負擔，韓聯社有報導。韓國投資證券研究員안재균則說，核心物價已相對穩定，匯率也守住1330韓元，追加升息的理由不足。

物價方面，9月消費者物價漲幅為2.9%，低於8月的3.1%。剔除食品與能源的核心物價漲幅，同期從3.4%降至2.8%，通訊相關物價漲幅則從16.6%降到2.0%。

不過，去年8月通訊費限時折扣造成的基期效應，推高了今年8月的物價。今年8月手機費用年增26.7%。韓國財政部說明，扣除這項因素，8月物價漲幅為2.5%。全國性油價上限則被視為讓8月物價下降0.3個百分點的因素。

即使基期效應在9月減弱，核心物價漲幅2.8%仍高於7月的2.6%，也高於2%的物價目標。申鉉松10月12日預期，物價在相當一段時間內仍會高於目標；7月16日他曾表示，若半導體景氣外溢到內需，需求面的物價壓力可能逐步升高。

金融穩定的壓力也還在。申鉉松在國政監査中指出，首都圈房價與家庭負債增加，金融失衡的疑慮不小，脆弱部門的違約風險依然存在。亞洲經濟報導，首爾公寓房價9月第一週上漲0.20%，相當於年率10%至15%。家庭負債在第二季首度突破2000兆韓元，創歷史新高。

各項調查中，預期11月升息的人佔多數。韓聯社調查的6位經濟學者全數預期升息；首爾經濟新聞調查的20位專家中，有18人持相同看法，其中16人認為核心物價是韓國央行最重視的變數。

亞洲經濟調查的13位經濟學者，全都預期年底基準利率為3.25%。其中11人預期2027年利率終點為3.5%，部分人提出3.75%。Money Today調查的11位債券專家中，也有8人預期11月升息。

外資投行花旗(Citi)與摩根士丹利(Morgan Stanley)預期，11月與明年初各升息0.25個百分點，2027年第一季基準利率將達3.5%。Kiwoom證券研究員안예하則表示，若油價持續高檔，利率可能升到3.75%。在預測市場Polymarket上，11月26日升息0.25個百分點的機率為66.5%，凍結機率為28.5%，總成交量約3萬8000美元(約5043萬韓元)。

對於還有多少升息空間，看法可能分歧。韓國央行副總裁박종우表示，目前政策利率已接近韓國央行估算的中性利率上緣，且正在重新評估中性利率，韓國時報有報導。

22日的會議，除了利率決定，升息少數意見的票數、金融通貨委員對未來三個月利率的看法，以及申鉉松的記者會發言都是焦點。花旗經濟學者김진욱預期有1票升息少數意見，摩根士丹利的凱瑟琳·吳(Kathleen Oh)則預期有2票。亞洲經濟的調查中，4位受訪者預期出現升息少數意見，並點名金融通貨委員장용성。韓國央行下一次金融通貨委員會將在11月26日召開。