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根據 CryptoSlate 的報導，於 24 日（當地時間），美國資產管理公司 Grayscale（灰度）在進行旗下加密貨幣 ETF 與多元資產信託產品的季度調整時，明顯降低了瑞波幣(XRP)與 Solana(SOL) 的資產配置比重。這一調整是在近期加密貨幣市場波動性升高的背景下進行，引發業界與投資人對其意圖的多重解讀。
根據美國證券交易委員會（SEC）所公布的文件，這次的重新平衡不僅涉及灰度自身，也包含與母公司 Digital Currency Group（數位貨幣集團）相關的多位內部人士與法人等級投資機構。文件進一步指出，調整範圍亦擴及包含 Chainlink(LINK) 等其他主流山寨幣的 ETF。
在市場劇烈震盪的時間點進行資產權重調整，讓這次的操作備受矚目。有業界人士認為，灰度此舉是為了「風險控管（de-risking）」，而瑞波幣與 Solana 成為該策略的主要影響對象。根據報導，瑞波幣在 ETF 中的持倉比重被削減了約 15–20%，而 Solana 的比重則下降了約 10–12%。儘管並未完全移除這些資產，但如此幅度的減持仍足以作為市場訊號。
此舉可能與瑞波幣持續受 SEC 訴訟糾纏、Solana 面臨的區塊鏈網路壅塞與市場競爭壓力等潛在風險有關。評論：此類「策略性減持」常被視為機構對特定風險加以因應的明确信號，對於短期價格走勢具顯著影響。
與此同時，美國整體的現貨加密貨幣 ETF 市場也出現資金外流。截至目前，現貨比特幣(BTC) ETF 在短短數日內錄得約 5 億 4,500 萬美元規模的資金淨流出。其中，由資產管理巨頭黑岩（BlackRock）推出的 IBIT ETF 單日就流出 3 億 7,300 萬美元，為此次下跌潮中最大宗流出案例。
類似現象也出現在以太幣(ETH)與 Solana 相關的 ETF，資金分別流出約 7,948 萬美元與 670 萬美元，瑞波幣 ETF 同樣出現相對應的撤資趨勢。這些現象反映出ETF市場短期內呈現明顯的「避險轉向」，而灰度此次的內部資產重配置無可避免地對市場心理形成壓力。
ETF 雖被設計為提供風險分散與市場穩定的投資工具，但在流通性與監管透明度高的前提下，機構與內部人的資金動向往往能直接影響整體投資情緒。專家指出，這次事件凸顯出 ETF 市場作為「被動投資工具」的另一面，即其作為市場信心的指標特性。
評論：ETF 的風險配置不再僅是市場參與者跟隨的結果，而可能成為價格與氣氛變動的「前導指標」。
專家進一步指出，這次資產配置的變動應理解為灰度在應對目前市場不確定性而作出的策略調整，而非直接否定瑞波幣或 Solana 的基本價值。實際上，兩者仍在其 ETF 組合中佔有關鍵地位。然而，由於目前山寨幣 ETF 市場尚不成熟，加上流通性有限，這類調整容易被市場過度解讀。
隨著川普總統的連任前景、市場對 SEC 加密貨幣監管方向的揣測、美國經濟與通膨等宏觀因素交錯影響，機構投資者的「資產再配置」將更被視為解讀市場走向的重要指標。對於投資人而言，理解此次調整背後的「背景與脈絡」，可能遠比單一的賣出行為來得更具參考價值。
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