比特幣(BTC)恐跌破 7 萬美元大關：需求低迷、ETF 資金流出壓力升溫

比特幣恐跌破 7 萬美元關口：市場需求趨緩、結構性壓力上升

根據韓國經濟媒體報導，近期比特幣(BTC)正朝 7 萬美元的重要心理關卡緩步下跌。儘管期間曾數度嘗試反彈，但多數均告失敗，顯示市場缺乏明確買盤動能。而多項鏈上數據也反映出，這不是單純的價格修正，而是更深層次的「結構性疲弱」。

根據鏈上數據分析公司 CryptoQuant 指出，目前「多頭指數（Bull Score Index）」已跌至 0，這通常只在熊市時出現，顯示市場參與意願顯著降溫。近期交易量與整體流動性也同步萎縮，背後凸顯的是「用戶參與度下滑」，而不僅是價格回調。

根據 CryptoQuant 分析，比特幣過去幾週呈現持續下降趨勢，儘管短暫反彈出現，仍無法改變賣壓主導的局面。報導指出，這反映的不是恐慌，而是整體對市場上行缺乏信心。這種氛圍也體現在鏈上指標，包括投資人活動度與新增資金流入的減弱。

比特幣 ETF 出現淨賣出：機構買盤降溫

比特幣價格下跌的一大推手來自美國現貨比特幣 ETF 的資金流向轉變。這些曾撐起 2025 年加密市場預期的產品，如今開始出現淨賣出。根據市場觀察，這導致年度數萬顆比特幣的潛在需求出現缺口。

此外，有觀察指出，美國最大交易所之一的 Coinbase，其比特幣報價呈現負溢價，顯示本地投資者正在撤出市場。評論：這進一步透露出美國地區對加密資產的機構需求正在降溫。

另一方面，以 USDT 為主的穩定幣市場也傳出警訊。自 2023 年以來不斷擴張的 USDT 市值，近期首次出現萎縮，被視為新資金流入不足的訊號。根據過往經驗，穩定幣的擴張通常是牛市持續的先行指標，如今收縮的現象暗示市場可能陷入整體整理期。

技術面來看，比特幣已跌破 365 日移動平均線，市場主力支撐區落在 7 萬至 6 萬美元區間。不過分析師強調，若缺乏進一步支撐，該區間也可能失守。

市場聚焦：能否築底成關鍵

現在的焦點已從「能否反彈」轉移到「市場是否已形成穩固底部」。在缺乏強勁反彈契機下，市場愈加仰賴全球資金流動性來挽救頹勢。

根據美國聯準會（Fed）的最新會議紀要，於 4 月暫緩降息的機率高，而市場普遍預期最快也要到 6 月才有動作。因此，整個風險資產市場，包括比特幣在內，皆面臨較高壓力。

政治面也為市況帶來變數。川普總統近期對聯準會未來政策走向與主席人選抱持模糊態度，引發市場對鴿派政策能否提早回歸的懷疑，進一步拖累市場情緒。

評論：目前比特幣與科技股走勢日益同步，Beta 值走高使其更易受到整體股市波動影響。若科技股進一步下壓，比特幣恐怕也難獨善其身。

值得注意的是，儘管市況偏空，並不代表市場會立即出現「投降式下跌」。根據鏈上數據公司 Glassnode 分析，目前的賣壓情緒並不高，反倒是整體市場交易寂靜，有可能正處於一段「低調累積期」。

未來能否翻轉空頭趨勢，將取決於「全球流動性回升」以及「市場信心修復」兩大關鍵因素。與此同時，部分資金開始流向如「比特幣超層（Bitcoin Hyper）」等處於預售階段的第 2 層解決方案，傳出已有數百萬美元資金集結。

整體而言，比特幣接下來的走勢將取決於需求回溫、ETF 資金回補以及總體經濟與貨幣政策提供的流動性支撐，若以上條件無法改善，價格恐難重新站穩 7 萬美元上方。