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根據 Arkham 的最新分析，於 24 日（當地時間），不丹政府近期再度出售其持有的比特幣(BTC)，在過去一週內，與政府相關的加密錢包總計向市場轉移了價值約2,244萬美元（約新台幣294億元）的比特幣。值得注意的是，此次並非突發性交易，而是不丹一連串周期性拋售行動的一環。
根據分析平台 Arkham 指出，不丹政府的比特幣出售行為顯示出一種熟悉的模式，自去年以來便已多次出現。儘管大部分交易未明確指向特定對象，但部分比特幣已被發現直接轉入總部位於新加坡的做市商 QCP Capital 加密錢包，顯示其可能為主要承接方之一。
不丹政府的故事格外特別。與其他國家透過交易所購買或沒收非法資產不同，不丹的比特幣主要來自其政府主導的合法挖礦活動。自 2019 年啟動礦業計畫後，不丹已累積約7.65億美元的挖礦收入（約新台幣1,119億元），估計耗電成本僅約為1.2億美元。不過，由於不丹主要依賴水力發電供電，因此實際成本可能更低。
目前不丹已經建立可觀的比特幣儲備，其累計生產量在 2023 年達到高峰，僅當年即挖出約 8,200 枚比特幣。截至目前統計顯示：2021 年產出 2,500 枚、2022 年為 1,800 枚，2023 年攀升至 8,200 枚，而 2024 年則回落至 3,000 枚左右。Arkham 表示，此一變化與 2024 年 4 月比特幣迎來「區塊獎勵減半」的市場事件有直接關聯，加密挖礦的經濟效益在此之後大幅下降，導致不丹的挖礦動力也隨之放緩。
從市場層面觀察，不丹政府的拋售雖大多逾千萬美元規模，但對整體市場價格的衝擊相對有限。例如 2023 年 9 月中旬的拋售曾高達 5,000 萬美元（約新台幣73億元），當時市場反應冷靜。分析指出，由於這種拋售並非短線套利行為，而屬於數月內有節奏的結構性拋售，加上市場已有心理預期，因此波動壓力相對緩和。
截至目前為止，比特幣的交易價格約為 71,174 美元（約新台幣104.2萬元），不丹持續釋放其儲備資產，可能也能為其他國家在制定數位資產政策時提供參考。評論：不丹此舉展現主權國家如何藉由自營挖礦建構戰略性儲備，並在宏觀經濟條件變化時靈活運用資產，為市場供需帶來長期影響。
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