黃金突破 5,000 美元大關，分析師預警比特幣(BTC)恐短跌至 8 萬美元後再創歷史新高

黃金站上 5,000 美元大關，比特幣恐再測 8 萬美元？分析師：或為歷史新高前最後修正

在黃金與白銀雙雙創下歷史新高之際，加密貨幣市場的核心資產——比特幣(BTC)卻似乎陷入了瓶頸。雖然市場普遍期待比特幣突破 10 萬美元，但根據分析機構 Fire Hustle 的最新報告指出，比特幣仍可能在未來一波短暫劇烈下修後再度反彈，有望邁向歷史新高。

根據 Fire Hustle 近期研究指出，比特幣可能在 2026 年中短暫跌破 8 萬美元關卡（約新台幣 1,159 萬元），但這樣的下跌其實是技術型「最終修正」，代表市場消化賣壓、清洗浮動籌碼後的轉折點。與此同時，黃金近日突破盎司 5,000 美元（約新台幣 724 萬元），白銀也漲至每盎司 100 美元，與比特幣的震盪走勢形成鮮明對比。

傳統資產接棒抗通膨，加密貨幣暫時失寵

Fire Hustle 認為，金銀價格飆升主因來自全球工業需求回升與中國實施出口限制。以白銀為例，其在電子、能源產業的應用需求大增，再加上供應瓶頸，使價格在一年內翻了四倍。在這樣的宏觀環境下，投資人資金開始流向傳統避險資產，金屬市場因此強勢吸資，令加密貨幣暫時失去作為「數位黃金」的定位。

評論：此現象顯示，目前主流資金對避險與波動容忍度開始偏向保守，視比特幣為高風險資產的比例上升。

報告補充，自 2024 年初比特幣價格反覆在 8 萬美元上下波動以來，市場始終無法放量突破 10 萬美元整數關卡。而同期整體加密貨幣市值從 4 兆美元（約新台幣 5,796 兆元）縮減至 3 兆美元以下，有資金流出跡象。

特別是比特幣現貨 ETF 出現鉅額贖回潮，資金流出數十億美元，進一步拖累市場氛圍，連帶引發一波山寨幣（Altcoin）加劇下修。

三大結構因素支撐反彈預期：流動性、監管穩定、穩定幣成長

儘管大環境短期轉弱，Fire Hustle 仍指出中長期有三大因素支撐比特幣走出新高：

首先是「全球流動性擴張」。Fire Hustle 分析指出，全球貨幣供給與比特幣價格之間存在約 2 至 3 個月的時間延遲關聯，目前的流動資金逐漸增溫，預期將成為支撐價格反彈的潛在動力。

再者是「監管環境轉趨友善」。美國已通過官方認可穩定幣的「GENIUS 法案」，其他針對加密資產合法化的法規也逐步在國會過關。報告指出，「過去監管以興訟為手段，如今正往提供法規指引的方向轉型。」

第三則是「穩定幣市值擴張」。目前總體穩定幣市值維持在 3,000 億美元（約新台幣 434 兆元）以上，除了扮演市場流動性工具，也成為實體支付橋梁。越來越多銀行、金融科技業者也開始將其納入正式支付選項。

此外，Fire Hustle 也看好近年興起的「實體資產通證化」趨勢，認為包括不動產、債券、私募股權等未來十年將形成數兆美元等級的市場潛力，為加密資產項目帶來結構性成長動力。

瀕臨「春天」？8 萬美元恐是最後一次修正良機

Fire Hustle 更進一步援引「瓦科夫分析法」（Wyckoff Method）指出，比特幣目前可能處於累積階段的 C 國面，也就是所謂的「洗弱手」區段。這通常是價格短暫跌破支撐線，出現「春天（Spring）」型態後反彈的技術型走勢。

報告指出，若該理論成真，則 2026 年內比特幣「短時」跌破 8 萬美元的可能性不能排除。Fire Hustle 提出兩種情境：

- 樂觀情境：受利好消息帶動，市場直接反彈無需最後修正；

- 激進情境：先經歷一波恐慌性賣壓後築底，再展開真正主升段行情。

但潛在風險仍不容視而不見。包含全球經濟減速導致流動性收縮、地緣政治升溫、通膨反彈、監管法規再度延滯等，都可能使市場反彈延宕，甚至使比特幣走出與流動性循環脫鉤的獨立下行趨勢。

基本面優於上一輪週期，長期動能依舊

儘管短線壓力大，Fire Hustle 強調當前與過往週期相比，加密市場「基本結構」更為扎實。包含：

- 穩定幣為主的健康流動性池；

- 國債與實體資產的區塊鏈基礎建設逐步成熟；

- 比特幣作為宏觀策略資產日益普及；

- 政策方向逐漸明朗化與制度化。

評論：上述基礎性變化說明即便比特幣仍具高波動特質，但其內在價值定位正往長期資產方向靠攏，對機構投資人吸引力與日俱增。

Fire Hustle 建議長期投資人可採取「定期定額」方式進行布局，以平滑短期震盪，逐步參與長期上升趨勢。他同時指出，雖市場仍可能迎來最後一波「清洗性下跌」（Flush-out），但從資本厚度與市場基礎來看，加密產業的長期發展方向已愈加明確。