利息型穩定幣引發銀行業憂慮資金外流，監管與產業看法分歧加劇

根據《Cointelegraph》於 24 日（當地時間）的報導，隨著美國立法機構積極討論具備利息功能的穩定幣，傳統銀行業對於「存款大量外流」的風險表達了高度憂慮。不過，監管單位與學界專家則指出，目前市場尚缺乏明確實證來支撐這樣的擔憂。本文深入探討穩定幣的潛在影響、監管動態與產業爭議。

傳統銀行憂心利息型穩定幣威脅存款安全

根據英國大型銀行渣打銀行（Standard Chartered）近期發佈的報告顯示，穩定幣市場規模目前已達 3,081 億 5,000 萬美元（約 442 兆韓元），若允許具利息功能的穩定幣迅速擴張，將可能導致傳統銀行存款的三分之一流失，引發資金外逃與「數位版擠兌」的風險。

這項擔憂正值美國國會審議《CLARITY 法案》，其中條文擬禁止提供利息的穩定幣發行。銀行業普遍對此舉表示支持，視其為維護金融穩定的必要手段；而加密產業界則批評此法案過於嚴苛，恐抑制創新，雙方角力使得法案進展緩慢。

專家與監管機關：目前仍屬理論層面，實證缺乏

對於這項議題，智庫布魯金斯研究所（Brookings Institution）研究員亞倫·克萊恩（Aaron Klein）指出，目前大多數穩定幣僅被用於加密交易所或部分發展中國家的貨幣替代方案，實際導致銀行存款流失的證據仍非常有限。

歐洲銀行管理局（EBA）也持類似立場。該機構指出，在歐盟境內，穩定幣用途仍主要集中於數位生態系統的支付用途，尚不具備大規模威脅銀行體系或資本市場穩定性的風險。

不過，克萊恩補充警告指出，若未來穩定幣普及到與傳統銀行業同等的規模時，其可能對整體信貸與金融穩定性造成深遠影響。EBA 亦評估，在穩定幣採取跨區共同發行架構的情況下，若規模快速膨脹，恐引發監管套利與法規漏洞，進一步削弱歐元區金融體系的穩定。

中央銀行政策分歧浮現，產業界立場強烈反彈

尤其值得一提的是，不同經濟體的中央銀行間政策分歧已明顯浮現。歐洲某央行高層指出，若 EU 能推動由央行監管的歐元計價穩定幣，有助強化歐盟自給自足的支付系統與減少外部依賴。不過，他同時承認穩定幣若與銀行體系深度整合，也存在波及金融穩定的潛在風險。

另一方面，加密產業代表則強烈批評美國目前對於利息型穩定幣的保守態度。Mega Matrix 市場主管柯林·巴特勒（Colin Butler）直言，如果立法強制禁止合法穩定幣提供收益機制，資本將加速流向海外，削弱美國在全球金融體系中的競爭力。

穩定幣發行商 Circle 執行長傑瑞米·阿萊爾（Jeremy Allaire）亦在世界經濟論壇（WEF）上表示，所謂穩定幣會威脅銀行存款的主張毫無根據。他指出，利息功能反而是提升使用者黏著度的重要手段。

而金融巨頭 SkyBridge Capital 創辦人安東尼·斯卡拉木奇（Anthony Scaramucci）更進一步批評指出，美國銀行業只是不願與穩定幣競爭，才試圖藉由立法壓制其收益功能。他同時引用中國人民銀行針對數位人民幣開放收益機制為例，強調「中國提供利息，為何美國要禁止？發展中國家將因此作出選擇。」

評論：穩定幣是否掀起擠兌潮，仍取決於市場與制度演化

現階段，多數觀點認為「利息型穩定幣引發銀行擠兌」仍屬理論推演，尚未有明確證據支持，但其潛在風險不容忽視。在法規、利率與市場接受度仍在演化之際，相關討論勢必將持續延燒。未來立法進展恐因銀行業與加密產業的利益衝突而進一步延宕，資產市場也須高度關注後續發展。

評論：從長遠來看，若監管機關能在穩定幣設計與監督上取得共識，如導入透明化標準、資產準備金規範與定期審計制度，將有助緩解傳統金融體系的顧慮，在創新與風險控制間取得平衡。