比特幣(BTC)震盪整理區間續持　ETF資金流出15億美元顯示市場避險意圖

以下為根據您提供的韓文文章，依加密貨幣專業新聞撰寫指引改寫的完整繁體中文版內文：

比特幣(BTC)價格近期表現震盪，儘管部分「鯨魚」投資人開始逢低進場，但整體市場氛圍仍偏向保守。根據 CryptoQuant 與 CoinGlass 等數據顯示，在 1 月以來的回調趨勢之下，市場對未來走勢的判斷轉為謹慎，投資人聚焦在「波動性」而非明確方向。同時，加密資產與傳統避險資產之間的資金調整持續進行，顯示「資產避險」與「現金化」的需求仍然存在。

根據 Crypto News 的報導，於 22 日（當地時間）比特幣報價約為 89,500 美元，較 14 日創下的 97,900 美元高點下跌約 11%。比特幣現貨 ETF 在同期間出現高達 15 億 8,000 萬美元的資金淨流出，反映出市場短期內的獲利了結情緒升溫。相對地，黃金價格則創下新高，顯示資金轉向避險資產的趨勢清晰。

比特幣期貨市場同樣傳遞出謹慎訊號。根據 Deribit 統計，BTC 永續合約的年化資金費率目前僅約 7%，處於中性區間（6%～12%）的下緣，顯示投資人對使用槓桿建立多單尚顯猶豫。週一資金費率甚至曾逼近 0，此後雖略有回升，但尚未構成強力的做多跡象。

評論：目前市場對多頭行情的信心依舊薄弱，許多交易者選擇在不確定性中觀望。

根據衍生品資料平台 Laevitas 的觀察，近兩日最常見的期權策略為「買入跨式（Long Straddle）」與「買入蝴蝶式（Long Iron Condor）」，說明投資人偏好針對價格波動進行操作，而非預測單一方向的行情。此類操作通常反映市場預估價格將橫盤整理，鯨魚與做市商大多傾向認為短期仍處於狹幅區間震盪。

另一方面，儘管市場仍保守，但部分高階交易者似乎開始試圖「押注」反彈契機。根據 CoinGlass 統計，Binance 與 OKX 等主要交易所的前 20% 活躍交易者近期有擴大多單部位的趨勢，Binance 的多空比從 2.08 升至 2.18，顯示長線投資者在 9 萬美元以下水位仍具一定買進意願。

不過，目前極端槓桿操作以及以期權對沖下行風險的部位仍處於低檔，代表市場尚未看到足以觸發明確反轉的「關鍵因素」。

關鍵詞：ETF 資金出走、機構缺席與美債殖利率攀升

ETF 現貨市場接連出現高額淨流出，須警惕機構投資人可能仍處於觀望階段。資金流出超過 15 億美元，或意味部分機構趁高點實現收益。與此同時，美國 10 年期公債殖利率已升至 4.25%，使得許多資金轉向傾向穩健報酬的債券與現金等資產。這些現象也反映出政府赤字與通膨憂慮持續影響風險性資產評價。

下一波市場的潛在催化劑，可能來自於下週即將公布的科技大型股財報，包括微軟(MSFT)、特斯拉(TSLA)、蘋果(AAPL)、Visa(V) 等重量級企業，若相關業績驚艷，有望帶動整體市場風險偏好回升，進而間接影響加密貨幣市場資金信心。

總結來看，雖然比特幣目前仍具備一定的技術性支撐與逢低買盤，但在缺乏強勁資金推動與明確利多催化下，短期內將可能維持於 88,000 美元至 95,000 美元間窄幅震盪。真正突破此區間與啟動下一輪牛市行情，仍有賴機構資金的實質回流。

關鍵詞：比特幣(BTC)、ETF 淨流出、避險情緒、機構投資、波動性交易、期權市場、區間盤整

評論：投資人應在多空訊號尚未明朗之際保守應對，靜待宏觀經濟與資金面出現明確轉向方為上策。