SEC 公布 2025 加密貨幣監管計畫：導入安全港條款、推動比特幣(BTC)、以太幣(ETH)合法交易

根據美國證券交易委員會（SEC）於 24 日（當地時間）發布的 2025 年監管計畫，美國將針對加密貨幣市場制定更明確而靈活的監管框架，預告美國加密貨幣監管環境將迎來重大變革。該計畫被視為一項突破，有望結束目前多頭管理、規則不一致而導致的產業不確定性。

長期以來，美國境內的加密貨幣產業面臨 SEC、美國商品期貨交易委員會（CFTC）、聯邦貿易委員會（FTC）以及金融犯罪執法網絡（FinCEN）等多個機構的交叉監管。然而，由於這些單位對各自職責範圍與法律適用的理解不一，業者難以明確界定哪些行為是否合法、哪些代幣屬於證券，進一步限制產業發展空間。

SEC 此次提出的 2025 改革計畫，重點在於將「創新」、「資本形成」、「市場效率」與「投資人保護」四大目標納入考量，建立具有前瞻性與彈性的監管框架。計畫中包含多項針對加密資產的具體政策，像是對數位資產發行與銷售訂立明確準則、允許加密貨幣於全國證券交易所掛牌交易、精簡公開企業的財務揭露義務、及重整中介機構的監管規範等。

一項備受關注的內容是 SEC 擬引入「安全港條款（Safe Harbor）」，界定哪些情況下代幣可不被視為證券，同時要求項目方揭露特定資訊，以降低初創團隊進入市場的法律風險。此舉將有助於提升整體市場的預測性與合規性。

此外，SEC 也計畫參考現有證券市場機制，允許主要加密資產，如比特幣（BTC）和以太幣（ETH），可在受到監管的交易平台進行交易。評論：這將有望提升加密貨幣投資人保護水準，也讓目前處於監管灰色地帶的交易所，逐步納入合法體系中。

針對加密貨幣中介機構（如券商、託管商）的監管，也將趨於明確。目前這類業者多以模糊標準運作，此次改革預期將建立清晰的合規準則，有利於傳統金融機構進一步參與加密貨幣市場。評論：這有機會成為傳統資金進場的催化劑。

不過，本次計畫能否順利落地，仍取決於 SEC 是否能與其他監理機構協調一致，以及美國如何與海外市場保持監管整合。若能成功建立跨部門、跨國的一致標準，將有助於推動全球加密貨幣監管標準向前邁進。

隨著監管方向日趨清晰，未來守法與否將成為項目成敗的關鍵。不願接受監管的項目可能遭遇更大阻礙，而積極配合規定者則更可能取得掛牌與機構資金青睞。評論：SEC 本次計畫不僅牽動美國加密產業結構重組，也可能影響全球數位資產生態的未來走向。

關鍵詞：加密貨幣、SEC、監管框架、安全港條款、比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、投資人保護、代幣、交易所、數位資產

資料來源：TokenPost，2024 年 6 月 24 日