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根據 TokenPost 的報導，於 24 日（當地時間），知名宏觀投資策略專家拉烏爾·帕爾（Raoul Pal）表示，比特幣（BTC）與以太幣（ETH）目前的成長潛力，可類比為 2017 年的 Google，當時的 Google 雖然已在搜尋與廣告市場建立領先地位，但雲端與人工智慧等關鍵基礎建設仍處於發展初期。他認為，如今的加密貨幣正處在大型平台企業尚未完全發揮網絡效應的早期階段。
帕爾指出，比特幣如今已擁有強大的使用者基礎及成熟的基礎設施，但網絡價值尚未完全反映在市場估值中。他進一步補充，以太幣的成長週期相較比特幣更早期，意味著其未來的上漲空間可能更大。
帕爾批評，以傳統企業評估方式來衡量加密貨幣價值（例如現金流或獲利能力）並不恰當。他引用「關鍵詞」：梅特卡夫法則（Metcalfe's Law）說明，網絡價值是使用者數的平方，顯示「比特幣」與「以太幣」隨著平台規模壯大與應用擴展，將帶來指數型的價值增長。
他強調，雖然比特幣不具備股息發放、亦缺乏傳統定義上的「內在價值」，但當人們將其作為「關鍵詞」：資產儲值工具、交易媒介與抵押品使用時，整體網絡效益即呈現爆炸式成長。帕爾同時指出，谷歌靠搜尋與廣告生態擴展市場版圖，Meta 透過社交網絡強化用戶黏著度，這類「關鍵詞」：平台型企業的成長模式，其實與加密資產的網絡構建邏輯高度相似。
評論：帕爾的觀點表明，在未來數年內，加密貨幣資產 — 尤其是比特幣與以太幣 — 若能持續擴展其網絡效應與平台應用場景，則其評價方式應跳脫傳統財務模型，轉向考量「關鍵詞」：網絡擴展性與用戶參與度。
結語來看，帕爾呼籲投資人不應僅以現金流模型來理解或評價加密資產，而應聚焦於該「平台」生態系統的成長速度與網絡連結度。他建議，從中長期觀點來看，擁抱比特幣與以太幣等「網絡導向資產」，極具策略性。
關鍵詞：比特幣、以太幣、梅特卡夫法則、平台企業、網絡效應
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