印度加密貨幣監管改革啟動：或將建立獨立法規強化投資人保護

儘管印度擁有超過 1 億名加密貨幣使用者，但至今仍尚未建立明確、全面的虛擬數位資產（VDA）相關法規。目前市場運作主要倚賴高額課稅與反洗錢監管規定。然而，針對消費者保護與市場健全性的法制基礎仍屬空白，導致監管模糊與市場不確定性日益凸顯。

根據 TokenPost 近日報導，印度自 2022 年透過修改所得稅法，首次將加密貨幣、非同質化代幣（NFT）與其他數位資產納入規管體系。根據新規，任何虛擬資產交易獲利均需繳納固定 30% 所得稅，且交易金額若超過特定門檻，還需額外繳交 1% 的「原始扣繳稅」（TDS）。然而，若交易發生虧損，則無法與其他類別的收入相抵，對投資人而言構成沉重負擔。

自 2023 年 3 月起，凡提供虛擬資產相關服務的企業，不分內外資，若服務對象為印度用戶，皆須向印度金融情報單位（FIU-IND）註冊，並遵循反洗錢與「了解你的客戶」（KYC）規範。然而，由於缺乏具體法律依據，實務上監管執行常陷入解釋困難，進一步促使企業與專業人才外流。

為解決上述問題，印度政府近期已正式啟動虛擬資產法規的制定與檢討。有鑑於印度身為 2023 年 G20 高峰會主辦國，國際規範的接軌壓力增強，也因 2025 年 5 月印度最高法院介入，要求政府針對加密資產立場表態，使得稅務機關展開對獨立專法立法可能性的意見徵詢程序，並針對多項監管議題進行評估。

目前評估範圍涵蓋：加強投資者保護、依代幣類型建立監管架構、調查是否適用於去中心化金融（DeFi）的規範、釐清跨境交易所的法律責任、建立投資人權益救濟機制，並提升像金庫與錢包等資產託管機構的資訊透明度。此外，對實體資產（RWA）進行代幣化（Tokenization）的相關規範仍處初期階段，需要盡快因應市場需求。

業界正就多項具體規範展開討論，包括：按照風險程度對 VDA 分類，並建立針對不同資產性質的監控機制；對交易所、託管機構與錢包供應商實施發照制，並強化資本要求、資安規範與帳務準則；整併廣告與資訊揭露規範，要求客戶資產與公司營運資金分別管理，並建立破產時的資產回收程序；以及即時監測鏈上與鏈下資金流動，並推動監管機構間的資訊共享。

評論：若印度最終完成與國際標準對齊的監管制度，不僅有助於強化使用者權益與金融穩定，也可能促進原本外流的加密產業人才與資本回流。透過透明的法制化，有助於抑制海外未授權交易所的使用頻率，並為加密貨幣市場建立堅實信任基礎。

評論：雖然目前的重稅與監管制度已提升政府掌握度，但若缺乏整體方針與明文規定，長遠將不利於吸引全球投資與扶植本土創新企業。因此，擘劃清晰的虛擬資產法制藍圖是當前印度發展數位經濟的當務之急。