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根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間），近期比特幣(BTC)市場出現了明顯的「賣壓跡象」，主要來自於長期持有者的「失望性拋售」。在比特幣價格遲遲無法如預期上漲之際，部分長期投資人選擇陸續了結持倉，成為當前幣價表現疲軟的關鍵因素。不過，機構投資人與相關比特幣 ETF 持續湧入資金，也成為市場的一股支撐力量，使得整體供需平衡呈現拉鋸態勢。
富達數位資產研究主管克里斯·庫柏（Chris Kuiper）指出，根據最新數據顯示，持有比特幣超過一年的「長期持有者群體」目前是主要的拋售來源。不過他強調，這種賣壓並非大規模撤出，而是「逐步出場」，不宜視為恐慌性大逃殺。
觀察這波賣出的原因，庫柏表示：「傳統上每年 10 月與 11 月是比特幣具強勢上漲趨勢的季節，但今年卻未見此現象」。他補充說，年底前投資人傾向進行資本利得實現、稅務優化與投資組合調整，也進一步推動拋售壓力上升。他還指出，「市場基本面仍然看好，但價格表現卻未及預期，這種落差引起了長期持有者的失望情緒」。
另一方面，機構買盤正為比特幣提供支撐。彭博 ETF 分析師埃里克·巴楚納斯（Eric Balchunas）表示，僅在報導當天，市場就觀察到高達 5 億美元（約新台幣 160 億元）的資金流入比特幣 ETF。評論：這顯示儘管散戶投資情緒低落，但機構資金仍看好比特幣的長期價值，扮演價格下跌的穩定器角色。
此外，前 Blockstream 首席策略長孫瑟·謨（Samson Mow）也點出，有些剛進場的散戶因近期報酬不如預期而快速選擇出場。他警告說，市場上也流傳「比特幣 OG 投資人（早期投資者）」進行大量拋售的消息，這可能對新進投資者造成恐慌效應，引發連環賣壓。
評論：當前比特幣市場正處於兩股力量的拉扯之中。一方面是長期持有者基於失望與獲利了結的理性賣出，另一方面則是機構資金源源不絕地進場吸籌。是否能出現能激勵市場信心的正面催化劑，將成為未來幾週價格走勢關鍵。
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