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美國財政部擴大長天期公債回購規模，成為近期黃金與比特幣(BTC)雙雙走強的總體經濟背景。為減輕長天期殖利率壓力所採取的措施，恰好與美元走弱同時發生，市場對替代資產的討論也隨之升溫。
美國財政部於19日發布聲明指出，將10年期至20年期、以及20年期至30年期名目公債的流動性支持回購規模，由每次最高20億美元（約新台幣620億元）擴大至最低40億美元（約新台幣1240億元）。新規模自9月9日起實施，適用至11月4日。
所謂回購，是指政府買回先前已發行的公債。此舉目的在支撐債券價格、緩解殖利率上升壓力。
此次調整發生在長天期公債供需壓力升高之際。天期越長的公債，價格對利率變動越敏感，一旦流動性轉弱，殖利率與價格的波動幅度也可能隨之放大。
部分市場人士將此解讀為政府直接介入長天期公債供需的訊號，這種解讀進一步引發「貨幣貶值交易（debasement trade）」的討論，即政府債務與貨幣供給擴張恐削弱法定貨幣價值。
貨幣貶值交易指的是，投資人為因應法定貨幣貶值疑慮，轉向黃金或比特幣等替代資產的資金流向。黃金向來被視為傳統避險資產，比特幣則因供給有限的特性，同樣被納入此類討論。
美聯社（AP）報導，財政部發布聲明後，比特幣一度突破7萬7000美元，黃金則上漲至每盎司4661美元。同篇報導提到，在這波漲勢中，超過40億美元的空頭部位遭到平倉。
也有分析認為，相較於價格上漲本身，空頭回補才是推升這波漲勢的主因。空頭部位遭到平倉時，交易人為降低虧損而回補買進，短期內可能放大漲幅。
市場觀察（MarketWatch）報導，財政部發布聲明後，美元走弱，同時比特幣與黃金雙雙走高。本站先前也曾報導，比特幣在美國財政部宣布擴大長天期公債回購後，與美股同步上漲。
這波走勢與其說是加密貨幣單獨的利多，不如說是市場同時關注美國長天期利率、美元走勢與財政負擔的總體格局。
不過也存在不同解讀。世界黃金協會（World Gold Council）於21日的分析指出，財政部聲明發布後，殖利率與美元雙雙下滑，黃金則上漲3%。
世界黃金協會同時指出，此次措施或許並非殖利率曲線控制本身，而是朝該方向邁出的一步。長天期公債回購雖能緩解市場流動性問題，卻無法消除美國財政赤字與公債供給壓力的根本問題。
對台灣投資人而言，這波走勢也與新台幣計價下的實際感受息息相關。即使比特幣的美元價格相同，新台幣兌美元匯率變動仍會使國內交易所報價出現差異。
黃金同樣受到國際價格與匯率雙重影響。美元走弱雖對國際金價偏向有利，但換算成新台幣後的漲跌幅度，仍會因匯率變化而有所不同。
財政部擴大後的回購規模自9月9日起實施，適用期間至11月4日，屆時規模將隨下一季度的借款計畫一併公布。
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