三星電子、SK海力士各占25% 美债混合50 ETF在韓掛牌上市

未來資產全球投資25日在韓國有價證券市場（KOSPI）推出一檔債券混合型ETF「TIGER三星電子SK海力士美债混合50」，將三星電子(005930)、SK海力士(000660)兩檔半導體龍頭股與美國短期公債納入同一商品，一半資金押注國內半導體股，另一半配置美元資產。

未來資產全球投資當天表示，這檔新ETF已在韓國交易所正式掛牌。韓國交易所稍早已於21日公布，包含這檔商品在內的3檔ETF將於25日在有價證券市場上市。

每受益權單位價格為1萬韓元。商品名稱中的「混合50」代表股票與債券各占一半的架構。

具體來看，這檔ETF分別將25%資金投入三星電子與SK海力士，剩餘50%則配置於剩餘到期日0至1年的美國短期公債。

換句話說，這是一檔把韓國半導體代表股與美國短期債券放進同一籃子的商品，同時涵蓋股票與債券、韓元與美元資產。股票部位反映半導體龍頭股走勢，債券部位則用來緩解整體波動。

過去市場上已有三星電子、SK海力士的債券混合型商品，但債券部位多以韓元計價債券為主。這次新品的差異在於，整體資產有一半改以美元資產構成。

本報先前報導，債券混合50 ETF已依三星電子、SK海力士搭配債券的不同組合結構陸續推出，未來資產全球投資這次的商品，便是將韓國半導體龍頭股與美國短期債券結合的案例之一。

未來資產全球投資將韓元兌美元匯率與美國短期公債利息收益列為商品特色。公司方面表示，以24日為準，韓元兌美元匯率約1380韓元，較高點1561韓元回落約12%。

同日美國短期公債殖利率為3.82%。公司說明，透過將剩餘到期日壓縮在最長1年，可比長天期債券降低利率波動對債券價格的敏感度。

金東明（Kim Dong-myung）未來資產全球投資債券ETF運用本部本部長表示：「TIGER三星電子SK海力士美债混合50 ETF著眼退休年金的長期退休準備需求，追求同時持有韓元資產與美元資產的全球資產配置。」這句話凸顯出該商品作為兼顧韓元、美元資產的年金型商品定位。

金東明本部長進一步說明：「以24日的韓元兌美元匯率1380韓元、美國短期公債殖利率3.82%計算，即使匯率跌至約1329韓元，利息收益仍可抵銷匯率下跌造成的損失。」公司表示，美國公債利息收益將是每月配息的主要財源。

能否運用於退休年金，是這檔商品結構的核心之一。由於歸類為債券混合型，這檔ETF在退休年金帳戶中最高可投資到100%。

舉例來說，若投資人將股票型ETF等風險資產投資到上限70%，剩餘30%配置這檔商品，再加計商品內部三星電子、SK海力士的股票部位，退休年金整體實質股票曝險最高可拉升到85%左右。不過這僅是商品結構下的一種試算範例，並不保證實際運用績效。

值得留意的是，債券混合型ETF並非保本商品。退休年金帳戶中運用的債券混合型ETF同樣可能因所持股票價格、債券價格與匯率波動而出現虧損，實際商品績效與退休年金帳戶內的運用成效，仍須透過上市後的交易與操作結果確認。