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比特幣(BTC)「挖礦難度」出現小幅下調，但公開上市的「比特幣(BTC)礦企」為了支付營運成本，大量拋售手中持幣，令「礦業獲利能力惡化」再度成為市場焦點。根據 TheEnergyMag 的統計，今年第 1 季礦企拋售規模已超過去年全年水準，顯示壓力相當沉重。
根據 Coinwarz 於 18 日（當地時間）的數據，「比特幣(BTC)挖礦難度」約為 135.5T，過去 24 小時下滑約 1.1%。「挖礦難度」代表新增區塊所需計算量的高低，本次小幅調整雖然帶來短暫喘息，但 Coinwarz 預估，下一個調整週期將再度走高，難度將從 135.59T 升至約 137.43T，時間點落在 2026 年 5 月 1 日。
過去一年，「比特幣(BTC)礦業」同時面臨區塊補貼縮減、能源價格攀升、「熊市」走勢與「地緣政治風險」等多重壓力，再加上價格波動加劇，讓不少礦企不得不出售「庫存比特幣(BTC)」以維持現金流。
TheEnergyMag 指出，MARA、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific、Bitdeer 等多家「美股上市礦企」，今年第 1 季合計拋售超過 3.2 萬枚比特幣(BTC)，規模甚至超越「Terra–Luna 崩盤」期間——2022 年第 2 季約 2 萬枚的拋售水準。
評論：上市礦企在財務透明度與合規壓力下，更傾向主動實現收益、鎖定現金，這也放大了其對市場「供給端」的影響力。
由於礦企大部分「營運支出」以法幣計價，出售部分「比特幣(BTC)挖礦所得」幾乎無可避免。然而，當「單位挖礦成本」高於「現貨市場價格」時，礦工將面臨難以為繼的處境。
資產管理公司 CoinShares 在 2026 年第 1 季「比特幣(BTC)挖礦研究報告」中指出，受當前宏觀經濟與市場條件影響，最多約有 20% 的比特幣(BTC)礦企處於虧損狀態。
CoinShares 評估，2025 年 4 月「區塊獎勵減半」之後，2025 年第 4 季是「比特幣(BTC)礦企」最艱困的季度，2025 年 10 月的價格急跌與「挖礦難度上升」是兩大關鍵壓力來源。當時比特幣(BTC)自約 12.5 萬美元高位一路跌至 2025 年 12 月約 8.6 萬美元，擠壓礦工的獲利空間。
從「市場面」來看，本次「挖礦難度下調」短期有助於降低「算力門檻」與挖礦壓力，但「上市礦企大規模拋售比特幣(BTC)」卻同時對市場帶來潛在「供給壓力」，增加上行動能的阻力。
從「產業面」來看，在「比特幣(BTC)價格修復」與「能源等成本穩定」尚未同時出現前，「礦業獲利模式」仍處於難以改善的階段，中小型礦工的生存空間尤其受到擠壓。
評論：若比特幣(BTC)價格無法重返更高區間，或能源成本無明顯回落，整體礦業可能出現新一輪「洗牌」，算力將進一步向資本與技術優勢更突出的頭部礦企集中。
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