Anthropic IPO成AI股復甦考驗？克拉默：缺少IPO恐難真正回暖

吉姆·克拉默（Jim Cramer）表示，若沒有Anthropic的首次公開募股（IPO），AI相關股票恐怕難以真正復甦。他於10日（韓國時間）在CNBC《Mad Money》節目中說，這次上市可能成為投資人檢視AI產業信心的試金石。

克拉默也認為，Anthropic IPO可能成為史上最重要的企業上市案之一。關鍵在於，AI開發商必須創造足夠營收，才能支撐大規模基礎設施投資。

他的說法是，投入半導體與資料中心的資金，取決於提供AI服務的企業能否實際獲利。克拉默將Anthropic視為少數必須在AI資料中心投資鏈末端創造收入的公司之一。

克拉默表示，如果Anthropic無法帶來營收，或無法說服投資人相信公司具備獲利能力，目前進行中的AI投資就難以獲得合理解釋。這反映出AI開發商的業務成果與基礎設施、晶片投資論述之間的連動關係。

克拉默以SpaceX為例。CNBC報導，SpaceX近期營收成長相當大一部分來自向Google、Anthropic等客戶出租運算容量。SpaceX的IPO申報文件記載，Google每月支付的使用費約為9億美元（約1兆2,249億韓元）。

Anthropic每月使用承諾金額已從初期的12億5,000萬美元（約1兆7,013億韓元），增加至超過30億美元（約4兆830億韓元）。克拉默表示，這類合約支撐SpaceX大量採購輝達（NVIDIA，NVDA）晶片。

克拉默主張，若Anthropic IPO未能成行，導致公司無法取得履行合約所需的資金，SpaceX、輝達及其他提供運算服務的業者，其業績預估可能下修。這是以IPO失敗為前提的分析。

Alphabet（GOOGL）、亞馬遜（AMZN）與輝達也投資了Anthropic。克拉默認為，Anthropic企業估值的變化也可能影響這些公司的業績評價。

CNBC報導，Anthropic潛在估值今年秋季一度被談到最高可達2兆美元（約2,722兆韓元），但上週科技股遭遇賣壓後，估值討論最低降至1兆美元（約1,361兆韓元）。CNBC也指出，投資人對IPO的需求出現轉弱跡象。

科技股賣壓的背景之一，是市場擔憂民主黨若在美國期中選舉中取得進展，新資料中心建設可能放緩。CNBC表示，這項疑慮也影響了Anthropic的IPO估值討論。

本刊此前曾報導，Anthropic的營收成長需要與運算成本一併評估；也曾介紹部分投資人認為1兆5,000億美元（約2,042兆韓元）估值偏高的報導。Anthropic能否推進IPO，以及投資人對其估值的接受程度，仍是市場關注焦點。