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AI與高效能運算（HPC）合約礦商的企業價值相對未來12個月預估營收倍數，平均為12.9倍；仍在挖礦、尚無合約的3家公司平均為3.7倍。報告另列出未簽約的Kale，倍數為18.3倍，屬例外。
CoinShares在2026年第二季比特幣挖礦報告中，以MARA、HIVE和ABTC作為仍在挖礦的無合約公司比較組。報告指出，電網接入延遲、資料中心新建受限，使既有挖礦設施的電力資產受到評估。
企業價值倍數是以公司整體價值對照營收的指標。報告中的12.9倍與3.7倍，是企業價值相對未來12個月預估營收的倍數，並非設施本身的出售價格。
電網接入往往耗時多年。報告指出，2025年投入營運的美國專案，從提出申請到啟用的時間中位數超過5年；在美國東部電力市場PJM區域，2025年啟用的專案平均耗時超過7年。
前者是中位數，PJM數據則是平均值。既有挖礦設施有時已取得電力合約並接上電網，因此接入所需程序可能少於新進業者。
交易案例與上市公司估值也有差異。CoinShares列出的3處已完成出租的AI資料中心，交易估值約為每MW 2,700萬美元（約367億韓元）。部分已供電、但尚未出租的上市礦商，其容量估值則低於每MW 300萬美元（約41億韓元）。
兩組數據的評估對象不同：前者是3處已出租設施的交易案例，後者是部分上市公司已供電但未出租容量的估值，不能視為所有挖礦設施的出售價格。
將挖礦設施改作AI運算用途也需要額外支出。CoinShares估計，改造成本為每MW 800萬至1,500萬美元（約109億至204億韓元）。僅有電網接入，並不代表AI業務收入已有保障。
CoinShares法國子公司董事總經理Benoît Pellevoizin接受Crypto Briefing書面訪問時表示，電費、水資源消耗，以及大型科技企業影響力帶來的疑慮，正加劇外界反對興建新資料中心的聲音。
本報先前曾報導Kale計畫將挖礦設施轉型為AI設施。這次報告以數據呈現，挖礦設施的估值可能因電力合約、電網接入狀況、改造成本及是否找到付費租戶而有所不同。
每MW交易估值與企業價值相對預估營收倍數是不同指標。CoinShares列出的數據，應分別看待設施交易案例、部分上市公司的供電容量估值，以及公司整體營收倍數。
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