Solana(SOL) 支援的 xStocks 平台交易破 16 億美元，證券型代幣市場穩健成長

基於 Solana(SOL) 區塊鏈的代幣化股票平台 xStocks 推出僅一個月，即創下「累積交易規模突破約 1 兆 9,140 億韓元（約 16 億 6,000 萬美元）」的驚人成績。不過，交易熱度近期已逐漸回歸理性，顯示市場正在進入較為穩定的發展階段。

根據區塊鏈數據分析平台 Dune Analytics 的最新資料，xStocks 大多數的交易仍透過「中心化交易所（CEX）」進行，占整體交易額高達約 95%。這相當於約 1 兆 8,273 億韓元（約 15 億 7,000 萬美元）來自 CEX，而「去中心化交易所（DEX）」僅佔約 1,183 億韓元（約 8,520 萬美元）。另一方面，鏈上交易總量雖達約 4,941 億韓元（約 3 億 5,640 萬美元），但多數為資產轉移與投資組合再平衡等輔助性操作。

xStocks 的代幣化股票係由 Backed Finance 發行於 Solana 主網，以「1:1 配對實際股票」為特色，屬證券型代幣（Tokenized Stock）。目前涵蓋的標的橫跨多檔科技與加密相關企業，包括特斯拉(TSLA)、輝達(NVDA)、Google母公司Alphabet(GOOGL)、以及微策略(MSTR) 等，展現出選股組合的多元性。

此外，該平台的「資產管理規模（AUM）」現已達到約 557 億韓元（約 4,000 萬美元），總計有超過 2 萬 4,500 個獨立地址持有相關代幣。其中，以特斯拉代幣 TSLAx 人氣最高，單一資產佔比即達約 123 億韓元（約 888 萬美元），擁有地址超過 1 萬個，其他熱門標的還包括 SPYx、NVDAx、CRCLx、MSTRx 與 GOOGLx。

從投資佈局來看，用戶對大型科技股的偏好明顯，但同時也注意到與穩定幣基礎建設相關的 CRCLx 表現突出的現象，這顯示投資者在選股時考慮的不僅是產業背景，也包括與區塊鏈生態的連結性。

儘管整體交易數據亮眼，但資料顯示平台正從「初期過熱」轉向「選擇性活躍」的交易階段。特別是在 7 月下旬，交易量與鏈上活動明顯下滑，顯示市場已進入觀望期，偏好具有較高流動性與交易深度的主流資產。

目前中心化交易所在整體生態中扮演關鍵角色，而鏈上與去中心化交易僅為輔助工具，主要原因在於 CEX 提供了更高的交易效率與較低的滑價，有利於投資者策略執行。

評論：xStocks 的穩定成長為未來「證券型代幣」市場注入信心，儘管目前仍以 CEX 為核心，但未來若鏈上交易機制更加完善，加上監管環境逐步明朗，有望吸引更多資金與機構入場，推動整體產業邁向成熟。

根據 Dune Analytics 的追蹤，xStocks 是否能持續擴展其鏈上影響力，將取決於「投資者需求變化」與「全球監管趨勢」。加密產業正站在金融創新與合規轉型的十字路口，而這類工程性產品的實驗成效，將成為重要的觀察指標。