歐盟啟動國家級虛擬資產封鎖、俄羅斯對 USDT、USDC 開徵懲罰性費用：全球虛擬資產市場分裂加劇

歐盟近日大幅升級對俄羅斯的「制裁」措施，引爆全球「虛擬資產」市場的新一輪「分裂」風險。同一時間，俄羅斯決定對「穩定幣」徵收懲罰性費用，西方與俄羅斯在「數位金融」領域的對抗正面碰撞。

根據多家歐洲媒體於 9 日（當地時間）的報導，歐盟執行委員會主席「烏蘇拉·馮德萊恩（Ursula von der Leyen）」公布第 21 輪對俄制裁方案。同日，俄羅斯財政部副部長「伊萬·切別斯科夫（Ivan Chebeskov）」在「2026 聖彼得堡國際經濟論壇（SPIEF 2026）」上表示，將對「泰達幣(USDT)」與「USD Coin(USDC)」等西方「穩定幣」徵收最高 3% 的「懲罰性手續費」。

評論：這被視為過去兩年市場上對「全球虛擬資產市場分裂」疑慮，首次以明確政策形式落地。

EU 首度啟動「國家級」虛擬資產封鎖權限

此次第 21 輪制裁的關鍵，在於賦予歐盟針對「整個國家」的「虛擬資產服務」實施封鎖的權限，而非只鎖定個別企業或個人。過去的制裁多聚焦在特定「交易所」、指定「錢包」或「個人」，如今歐盟可以直接將某一國家的整體「虛擬資產產業」排除在 EU 市場之外。

馮德萊恩表示，歐盟「首次引入能夠完全禁止第三國虛擬資產服務的工具」，並強調此舉將對「協助俄羅斯逃避制裁的國家」產生強力嚇阻效果。

目前歐盟正將「土耳其」、「阿拉伯聯合大公國(UAE)」、「哈薩克」、「香港」等地視為與「俄羅斯資金流」高度關聯的「中介樞紐」，並進行深入分析。一旦判定這些司法轄區在俄羅斯制裁規避中扮演實質角色，與這些國家或地區相關聯的所有「虛擬資產服務」，都可能被迫與 EU 市場切斷往來。

這類措施涵蓋範圍廣泛，不僅包括「交易所」，也延伸至「流動性提供者」、「支付與清算基礎建設」等整體生態系。

評論：對全球 VASP（虛擬資產服務提供者）而言，這代表「國家風險」正式進入合規考量核心。

俄羅斯以 USDT、USDC 懲罰性費用「回擊」

面對歐盟的擴大制裁，俄羅斯選擇從「穩定幣」入手反制，試圖提高西方「美元掛勾穩定幣」在俄境內使用的成本，進一步弱化其影響力。

「泰達幣(USDT)」與「USD Coin(USDC)」長期被視為全球「加密市場」中最具流動性與信任度的「美元錨定資產」，也是俄羅斯境內境外匯兌、跨境支付與場外交易的關鍵工具。切別斯科夫指出，未來俄羅斯境內的個人或機構，只要使用這些西方穩定幣，就可能面臨最高 3% 的額外費用。

市場解讀認為，這是一種「脫美元化」壓力手段：在實務上抬高成本，在象徵層面弱化「美元本位」在俄羅斯數位金融中的主導地位。

評論：若俄方同步推動本國「數位盧布」或本土「穩定幣」，長期可能重塑當地加密支付結構，但短期將提高用戶交易成本與套利風險。

制裁再擴大：涵蓋銀行、平台與能源相關機構

在本輪制裁中，歐盟將 20 家非歐盟機構新增為「禁止交易對象」，範圍包括「銀行」、「虛擬資產平台」、「原油貿易公司」等，並追加 31 家俄羅斯銀行進入制裁清單。

早在 4 月通過的第 20 輪制裁中，歐盟已全面禁止「俄羅斯本地虛擬資產服務提供商(VASP)」，同時切斷與「俄羅斯央行」推行的「數位盧布」以及國家支持穩定幣「RUBx」之間的交易往來。

相較之下，本次第 21 輪制裁不只是延伸前一輪措施，而是直接瞄準「制裁規避結構本身」。透過打擊「第三國中介」與「結算管道」，歐盟試圖封堵俄羅斯利用海外管道繞過制裁的空間。

國家級風險成為虛擬資產新常態

「鏈上分析」機構「Chainalysis」先前已將第 20 輪制裁視為「結構性轉折點」，而如今第 21 輪方案則被形容為讓問題變得「更加複雜和精細」。

對全球「虛擬資產業者」而言，遵循制裁已不再只是「對照名單」這麼簡單。企業必須進一步追蹤：每一筆交易背後，實際連接的是哪一國的「清算與支付生態」，以及該國是否被視為「高風險制裁中介」。

在現有合規與風控架構下，要達到這種「國家級路徑分析」並不容易，技術與成本門檻都偏高。

數據顯示，2025 年流入「非法地址」的虛擬資產金額約為 1,540 億美元（約合 234 兆韓元），其中相當比例被懷疑與「俄羅斯相關資金流」有關。這也成為歐盟採取強硬「結構性制裁」的重要背景。

評論：在此趨勢下，虛擬資產市場正逐步遠離「單一全球市場」的想像，轉向依「政治」與「監管框架」切割的「多極化市場」結構。未來各國在「制裁政策」、「穩定幣規範」與「央行數位貨幣(CBDC)」上的競爭，可能直接重塑交易流向、流動性分佈與價格發現機制。對投資人與業者而言，「地緣政治」與「監管風險」將不再是邊緣變數，而是影響虛擬資產市場走向的核心因素之一。