黑石集團（Blackstone，BX）完成87億美元能源轉型基金募資

黑石集團（Blackstone，BX）完成規模87億美元（約11兆6000億韓元）的能源轉型基金募資。黑石曾將天然氣發電設施列為能源轉型投資案例，但未公布新基金中天然氣資產的占比。

黑石於10月19日發布公告，表示「黑石能源轉型夥伴基金V」（Blackstone Energy Transition Partners V）已完成募資。公司表示，募資金額比前一檔基金高出逾50%。

黑石另以希爾托普能源中心（Hill Top Energy Center）等天然氣發電設施為例，說明其能源轉型投資策略。這些案例是對公司整體策略的說明，不能據此判斷新基金的資產組成或天然氣投資比重。

僅從「能源轉型」的基金名稱，難以判定投資資產組成或環境效益。評估結果也取決於這些設施實際取代何種發電來源，以及燃料生產、運輸過程中的排放納入計算的範圍。

美國能源部於3月20日公告，軟銀集團（SoftBank Group，9984）旗下SB Energy計畫在俄亥俄州派克郡興建規模10GW的新發電設施，其中天然氣發電容量為9.2GW。

這些電力預計供應同一地區規劃中的10GW資料中心開發案。美國能源部表示，剩餘的發電與輸電容量將提供給當地電網。公告中的容量屬於規劃數字，不代表實際發電量或運轉成果。

雪佛龍（Chevron，CVX）於6月22日宣布，簽下為微軟（Microsoft，MSFT）資料中心供電的20年合約。雪佛龍在德州西部規劃的發電設施容量約為2.67GW，目標於2028年開始供電。公司表示，待必要條件完成後，預計最晚於2026年底作出最終投資決定。

韓國也曾公布規模1兆韓元的AI基礎設施基金籌設計畫，投資範圍包括資料中心、電力及能源基礎設施。該基金由韓國郵政事業本部與韓國產業銀行推動，與天然氣發電計畫是不同案例。本刊此前也報導過這項計畫。

美國能源資訊署（EIA）分析指出，2005年至2019年間，美國電力部門以天然氣發電取代燃煤發電，曾有助於減少二氧化碳排放。這項分析討論的是發電部門的排放變化。

只計算發電廠燃燒燃料時排出的二氧化碳，無法完整說明天然氣對氣候的全生命週期影響。天然氣的主要成分甲烷可能在生產及運輸過程中外洩，因此需要另外評估。

聯合國政府間氣候變遷專門委員會（IPCC）第六次評估報告列出的化石燃料甲烷全球暖化潛勢（GWP），以20年為基準為82.5（±25.8），以100年為基準則為29.8（±11）。這項指標比較1噸甲烷與1噸二氧化碳造成的暖化影響，數值會隨計算期間而變化。

研究對液化天然氣（LNG）的全生命週期排放仍有不同結論。2024年一項美國LNG研究以20年期間計算，得出的排放量比燃煤高33%。

國際能源總署（IEA）於2026年9月更新的報告指出，2024年消費的LNG中，逾99%的全生命週期排放低於燃煤，全球平均約低25%。兩項分析採用的供應路徑與排放計算條件不同，因此不能只比較數字就視為同一基準。

黑石表示，其策略旨在支持更潔淨、穩定且負擔較低的能源供應。美國能源部表示，俄亥俄州計畫中剩餘的發電與輸電容量將提供給當地電網；自然資源保護協會（NRDC）則在2025年的分析中主張，天然氣難以被視為可靠的「過渡燃料」。

若要具體比較基金規模與排放效益，仍須確認基金投資天然氣的比重、個別發電設施的甲烷外洩量，以及實際被取代的發電來源。第31屆聯合國氣候變化綱要公約締約方大會（COP31）將於11月9日至20日在土耳其安塔利亞舉行。