營收年增51%、營業虧損年增258%：泰拉沃夫（TeraWulf，$WULF）第三季財報

泰拉沃夫（TeraWulf，$WULF）2026年第三季歸屬公司淨利為7億991萬2,000美元（約9,530億韓元），營業虧損則年增258%，達8,822萬5,000美元（約1,184億韓元）。淨利包含未帶來現金流入的Google認股權證評價收益。

泰拉沃夫於6日（當地時間）公布的第三季財報及提交美國證券交易委員會（SEC）的10-Q文件顯示，營收為7,623萬美元（約1,023億韓元），較去年同期的5,057萬8,000美元（約679億韓元）增加約51%。高效能運算（HPC）租賃營收為6,298萬6,000美元（約845億韓元），占總營收83%。

儘管營收增加，營業虧損仍從去年同期的2,467萬2,000美元（約331億韓元）擴大至8,822萬5,000美元。總支出為1億6,445萬5,000美元（約2,207億韓元），高於營收，其中包括2,963萬6,000美元（約398億韓元）折舊費用，以及972萬4,000美元（約130億韓元）有形資產減損損失。

Google認股權證及衍生性商品負債的公允價值變動，帶來7億2,844萬2,000美元（約9,780億韓元）收益。泰拉沃夫表示，這項評價變動與Google認股權證有關，並將公司股價波動列為變動因素。

認股權證是在指定條件下購買股票的權利。這項評價收益來自重新計算認股權證負債價值後的會計認列，與租金收入或營運活動帶來的現金不同。

淨利也包含出售Abernathy合資企業股權的9,499萬5,000美元（約1,275億韓元）收益。另一方面，稀釋每股虧損為0.03美元（約40韓元）；10-Q文件列出的稀釋基準淨損，在調整認股權證評價收益後為1,853萬美元（約249億韓元）。

因此，單看歸屬公司淨利，難以說明營運是否獲利或每股盈虧。認股權證評價及出售合資企業股權的收益反映在本季淨利中，但營業虧損與稀釋每股虧損則是另外呈現的指標。

今年前三季累計歸屬公司淨損為6億5,763萬9,000美元（約8,826億韓元）。同期營運活動現金流出為1億7,894萬8,000美元（約2,401億韓元），兩項數據分別反映累計損益與現金流量。

第三季數位資產營收為1,324萬4,000美元（約178億韓元），低於去年同期的4,337萬5,000美元（約582億韓元）。泰拉沃夫將部分比特幣（BTC）挖礦設施轉作HPC用途，或停止運轉。

截至9月底，Lake Mariner可產生租賃營收的HPC容量為102MW。泰拉沃夫表示，另有336MW的HPC容量正在興建中。

Google認股權證與2025年Fluidstack租賃合約有關。當時，在Google提供信用支持的安排下，泰拉沃夫也獲得可購買公司股票的權利；這項安排與2026年Anthropic合約相關的信用支持不同。

泰拉沃夫於11月4日宣布，Google將為Anthropic租賃合約提供專案融資信用支持，以支援該案的債務融資。與Anthropic簽訂的合約為期20年，將提供約401MW的IT容量，初始合約期間包含約190億美元（約2兆5,500億韓元）的租賃承諾。這筆承諾涵蓋合約期間，並不代表當前季度營收或現金收入。