Sygnum：山寨幣季節將至！資金轉向 ADA、LINK、NEAR 等具實用性的代幣

加密貨幣市場近期出現資金轉向「投資山寨幣」的明顯跡象。根據瑞士數位銀行 Sygnum 於 24 日（當地時間）發布的《2025 年第三季投資展望報告》，報告指出，在監管輪廓日漸明朗、資金流動性提升以及鏈上活動大幅上升等各項因素推動下，過去業界長期預期的「山寨幣季節」有望真正展開。

根據報告，今年初以來的地緣政治緊張局勢與美國財政政策前景不確定，曾導致山寨幣市場出現大規模拋售。然而，Sygnum 認為近期市場動向顯示出資金正逐漸回流山寨幣。該行指出：「監管措施正擴及至更多山寨幣項目，這將使資金更傾向流向具備真實經濟價值與可持續代幣經濟模型的項目。我們觀察到，在某些賽道中，這樣的轉換已經悄然開始。」

傳統上，機構資金主要集中於比特幣(BTC)等主流資產，不過隨著比特幣市占率逐步下滑，市場正顯示出資金配置策略出現轉變。報告指出，比特幣市占在曾於 2021 年回升至高點之後，近期出現超過 6 個百分點的下滑，這可被視為資金重新流入山寨幣市場的信號。

除了監管不確定性趨穩之外，報告也提到，愈來愈多區塊鏈項目正以實際應用為基礎，推進可落地的產品與生態系，進一步提升了山寨幣市場結構性反彈的可能性。例如艾達幣(ADA)、鏈環幣(LINK)、NEAR Protocol(NEAR)等代幣項目，皆因其永續商業模型及實際用例受到業界矚目。

整體而言，加密貨幣市場正逐步由「去中心化金融(DeFi)」與「實體應用場景」為核心的生態系統所重塑。Sygnum 最後建議，當前正是投資者重視山寨幣多元化配置策略的關鍵時機，並應聚焦於那些已在技術與經濟架構方面獲得市場驗證的項目上。

評論：隨著監管清晰化與技術落地進程同步推進，山寨幣市場迎來新一波資金流動契機，但投資者仍須審慎選擇具備可持續發展潛力的項目，以降低風險、把握機會。