亞馬遜近12個月自由現金流流出424億美元，Alphabet、Meta單季轉負

Alphabet（GOOGL）與Meta（META）2026年第三季自由現金流（FCF）分別為負90億6500萬美元（約韓元12兆1290億）及負21億2000萬美元（約韓元2兆8366億）。亞馬遜（Amazon，AMZN）截至9月底的近12個月則流出424億美元（約韓元56兆7312億）。三家公司在各自統計期間的資本支出，均高於營業活動帶來的現金。

Alphabet於28日公布的第三季財報顯示，營業活動現金流為422億9000萬美元（約韓元56兆5840億），購買不動產及設備支出為513億5500萬美元（約韓元68兆7130億）。兩者相減後，當季FCF為負90億6500萬美元。

同季Alphabet營收年增25%，Google搜尋營收年增12%，Google Cloud營收年增103%。近12個月FCF為正197億4700萬美元（約韓元26兆4215億）。第三季營收為1276億美元（約韓元170兆7288億）。

Meta於21日公布的第三季財報顯示，營收年增26%；廣告曝光次數增加10%，每則廣告平均價格上升14%。

Meta營業活動現金流為327億9000萬美元（約韓元43兆8730億），但包含融資租賃本金償還在內的資本支出達349億1000萬美元（約韓元46兆7096億）。Meta將這兩項支出納入FCF計算，並公布當季FCF為負21億2000萬美元。

亞馬遜於29日發布的第三季財報指出，近12個月營業活動現金流為1683億美元（約韓元225兆1854億），較前一年同期增加29%。同期間FCF流出424億美元。公司表示，主要原因是購買不動產及設備的淨額較前一年同期增加948億美元（約韓元126兆8424億），這項增幅主要反映AI投資。

亞馬遜第三季AWS營收為460億美元（約韓元61兆5480億），年增39%。公司表示，營收與營業現金流增加的同時，不動產及設備購置支出也有所擴大。

微軟（Microsoft，MSFT）於28日公布的2027會計年度第一季財報顯示，營業活動現金流為580億美元（約韓元77兆6040億），購買不動產及設備支出為393億6700萬美元（約韓元52兆6730億）。若直接相減，餘額為186億3300萬美元（約韓元24兆9310億）。依相同方式計算，該數字較前一年同季減少27.4%，但仍為正值。

這項微軟數字是將財報項目直接相減所得，應與公司另行公布的FCF區分。Alphabet與Meta提供的是第三季數據，亞馬遜則提供近12個月數據；Meta的FCF計算還扣除了融資租賃本金償還，因此各公司的FCF不宜直接比較。

Meta在21日公布的財報中，預估2026年資本支出為1350億至1450億美元（約韓元180兆6300億至194兆1000億），其中包含融資租賃本金償還。亞馬遜於29日發布財報時，預估2026年現金資本支出約為2200億美元（約韓元294兆3600億）。

亞馬遜的預估涵蓋所有以現金計算的資本支出。公司將不動產及設備購置淨額增加的主要原因歸於AI投資，但並未表示全年預估支出全數都屬於AI投資。

Meta於27日公布承銷價格時，提出規模為125億美元（約韓元16兆7250億）的優先股存託憑證，以及250億美元（約韓元33兆4500億）的A類普通股公開發行。普通股發行規模由原先的225億美元調高。公司預期透過遠期交易合約結算取得約249億美元（約韓元33兆3162億）的普通股發行淨收益，最遲將於2027年11月19日收到。

此外，Meta也計畫透過C類普通股推出規模最高600億美元（約韓元80兆2800億）的場內增發（ATM）股票出售計畫。公司公布計畫時表示，相關合約尚未簽訂，細節與規模也未定案。Meta計畫在C類股票開始交易後，自2027年第一季起推動此計畫；公司並指出，計畫不代表一定會正式啟動或實際出售股票。