中國銅進口溢價升至每噸205美元，SHFE庫存一週減少26.5%

中國銅進口溢價在10月最後一週升至每噸205美元（約合27萬4000韓元）。截至10月23日，上海期貨交易所（Shanghai Futures Exchange, SHFE）指定倉庫的銅庫存較前一週減少1萬9606噸。

上海有色網（Shanghai Metals Market, SMM）29日公布的週度評估顯示，26日至29日洋山銅倉單溢價的成交區間為每噸181至205美元（約合24萬2000至27萬4000韓元），均價為193美元（約合25萬8000韓元）。205美元是該評估區間的上限。

彭博（Bloomberg）報導，洋山溢價28日突破每噸200美元（約合26萬8000韓元），創Fastmarkets自2017年開始統計以來新高。該報導採用Fastmarkets指標，與SMM週度評估是不同的數據。

洋山溢價是中國進口商在倫敦金屬交易所（London Metal Exchange, LME）基準價格之上額外支付的金額，反映取得進口實體銅的額外採購成本，並非銅本身的價格。

溢價上升可解讀為中國市場爭取即時交付的進口銅更加激烈。不過，這項指標反映的是中國短期採購情況，不能直接代表全球銅供應量。

SHFE 10月23日的週度資料顯示，指定倉庫銅庫存為5萬4356噸，較前一週的7萬3962噸減少1萬9606噸。

這項統計只計入存放於SHFE指定倉庫的銅，不能視為中國整體銅庫存。本站先前曾報導上海銅陰極庫存降至4萬3900噸；當時數據是SMM統計的上海社會庫存，涵蓋範圍與SHFE指定倉庫庫存不同。

SHFE 29日宣布，自公告日起暫停銅、鋁期貨的保稅交割業務。公告未說明暫停原因，也未提供恢復時間。

此次措施針對保稅交割業務，不代表銅、鋁期貨交易全面暫停。

國際銅業研究組織（International Copper Study Group, ICSG）10月14日發布《2026至2027年銅市場展望》，比較全球精煉銅的年度產量與使用量。ICSG預估，2026年全球精煉銅供應將高於需求10萬4000噸，2027年則高出36萬8000噸。這項年度供需預測與中國進口商的短期採購指標涵蓋範圍不同。

ICSG說明，中國國家儲備，以及生產商、消費者、貿易商與保稅倉庫未申報庫存的變動，並未納入供需計算。全球年度供需預測與中國現貨市場溢價呈現的是不同範圍的資訊。

盛寶銀行（Saxo Bank）在10月22日的分析文章中指出，市場對AI投資的疑慮與美國關稅的不確定性，為銅價走強的論點帶來壓力，但實體供需基礎仍穩健。