CPMI提出央行在支付系統的4項角色，納入穩定幣與代幣化存款

國際清算銀行（BIS）旗下支付與市場基礎設施委員會（CPMI）提出，在穩定幣與代幣化存款參與的支付系統中，央行可扮演四種角色：提供帳戶、營運支付基礎設施、監理，以及協調利害關係人。報告整理各國可評估的政策選項。

CPMI於29日發布的報告涵蓋快速支付系統、非銀行支付業者、穩定幣、代幣化存款與可程式化平台。報告並未制定新規，也沒有授予穩定幣業者使用央行帳戶的權利。

作為貨幣發行者，央行可檢視哪些機構能使用央行帳戶，以及可提供哪些服務、適用哪些條件。CPMI列出的選項包括維持現行政策、擴大開放對象，或依機構類型提供不同帳戶與服務。

擴大帳戶使用權可能有助提升支付安全與競爭，但也可能將新參與者的信用、流動性與營運風險轉移給央行或其他參與者。CPMI表示，設定開放範圍與條件時，應一併衡量這些取捨。

作為支付系統營運者，央行可考慮改善既有基礎設施或建置新平台。報告也將漸進式改善與大幅轉型、提早上線與延後帶來的風險，以及提供公共基礎設施與支持民間方案之間的平衡，列為評估事項。

央行是否在可程式化平台提供央行貨幣作為結算資產，也是政策選項之一。報告將此列入討論，但沒有表示央行已採用這種做法。

監理機關可檢視穩定幣與代幣化支付工具是否執行類似金融市場基礎設施（FMI）的功能，並評估其系統重要性、治理架構與營運韌性。協調利害關係人的工作則包括協助業界討論共同問題，並促進標準與共同慣例的形成。

CPMI將央行貨幣描述為用於具系統重要性支付的安全、高流動性結算資產，也強調央行貨幣有助維持信任，讓銀行存款等不同形式的貨幣能以相同面額兌換。

義大利央行總裁兼CPMI主席法比奧·帕內塔（Fabio Panetta）在報告序言中寫道：「央行貨幣不必用於每一筆交易或每個平台，但必須位居核心。」這段話強調，即使民間支付工具日益多元，央行貨幣仍應在重要結算中發揮作用。

CPMI指出，目前穩定幣主要在加密資產生態系中用於支付與價值儲存；在生態系之外，支付與結算用途仍限於部分跨境零售支付和匯款等領域。

代幣化可將多種資產與功能整合至同一平台，但若平台之間缺乏連結，流動性可能因此分散。CPMI也提到，營運與網路風險，以及參與者之間的相互依賴，都可能增加。

CPMI於29日發布的報告探討數位創新對支付系統安全與效率，以及民眾對貨幣信任的影響。金融穩定委員會（FSB）則在12日發布的資料中指出，全球穩定幣跨越多個司法管轄區與產業運作，單一國家可能難以掌握相關脆弱性；FSB將跨國資訊共享與監測列為後續工作。

CPMI認為，支付工具多元化有望帶來效率、競爭與創新機會，同時仍須評估信用、流動性、營運及網路風險。各國如何在開放支付選項與維持結算安全之間取得平衡，將是後續觀察重點。