瑞波幣(XRP)相關ETF持倉3個交易日減少2,958,545枚，28日現價低於估算成本24.6%

美國6檔瑞波幣(XRP)現貨ETF與1檔多資產ETF的瑞波幣持倉，在10月26日至28日的3個交易日合計淨減少2,958,545枚。28日瑞波幣現貨價格較基金估算平均取得成本低24.6%。

XRP Insights彙整持倉與資金流資料，合計計算6檔現貨ETF及Bitwise多資產指數ETF（BITW）的持倉變化，並比較可計算基金的持倉與前一交易日數據。

持倉減少主要集中在26日，當日約減少270萬枚，27日約減少43萬枚；28日則淨增加174,140枚。3個交易日合計仍為淨減少，但並非每天持倉都下降。

截至28日，6檔現貨ETF持有約11.7億枚瑞波幣；加上BITW持倉後，總量約為11.9億枚。BITW並非只持有瑞波幣，而是投資多種加密資產的指數型產品。

灰度（Grayscale）GXRP因過去持倉資料有缺漏，未納入期間增減計算；但其持倉計入28日的總持倉。因此，餘額總量與3個交易日持倉變化的統計範圍不同。

XRP Insights估算的平均取得成本為每枚1.7120美元（約2,287韓元），28日瑞波幣現貨價格為1.29美元（約1,723韓元）。韓元換算採用每美元兌1,335.645韓元。兩者價差為24.6%。

XRP Insights說明，1.29美元是特定時點的現貨價格，並非官方收盤價。因此，24.6%是以該機構選定的價格為基準進行比較，不代表3個交易日內的價格跌幅。

估算取得成本不是個別投資人的買入價格，而是根據基金持有的瑞波幣數量計算。XRP Insights以開始統計時的持倉量乘上當時價格，之後新增的數量則採用相應交易日價格；持倉減少時，則以既有平均成本為基準扣除取得成本。

這項計算未納入基金費用，也未反映ETF股份相對於淨資產價值的溢價或折價。因此，估算取得成本與現貨價格的差距，不能視為ETF股份投資人的實際報酬率。

ETF股份交易與基金持有的瑞波幣數量變化也須分開看待。僅憑基金瑞波幣餘額，無法確認投資人在交易所買賣ETF股份的情形。

Bitwise提交給美國證券交易委員會（SEC）的投資說明書指出，ETF股份以每次1萬股為單位進行申購與贖回，並可用瑞波幣現貨或現金處理。基金餘額可能受到這些申購與贖回流程影響。

BITW的瑞波幣持倉也可能受指數調整或支付費用影響。由於該產品持有多種資產，僅憑瑞波幣餘額減少，難以判定投資人賣出ETF股份或基金贖回的規模。

本刊先前曾報導瑞波幣現貨ETF單日淨流入。此次統計反映的是可計算基金持有的瑞波幣數量變化，並非單日資金流向。

此次數據顯示，可計算基金的瑞波幣持倉在3個交易日合計淨減少；但不能據此解讀為所有ETF投資人都賣出或蒙受損失。