RLUSD獲穆迪長期A2、短期P-1存款評等

瑞波美元（RLUSD）獲穆迪評定長期存款評等A2、短期存款評等P-1，評估重點包括準備金與贖回能力。

Decrypt於28日報導，穆迪（Moody’s）授予瑞波美元上述評等。報導指出，評估也將發行方並非破產隔離實體、持有人不具備準備金的直接所有權，列為保障上的限制。

穆迪的評等說明指出，A級代表信用風險偏低、位於中上等級；P-1則表示償還短期債務的能力極佳。

穆迪的穩定幣評估方法會檢視準備資產品質、是否分開保管及流動性等項目。因此，這次評等評估的是與贖回相關的信用風險，並不保證瑞波美元在交易所的價格會維持在1美元。

Decrypt轉述的穆迪評估內容指出，瑞波美元的大部分準備金由短期美國公債等美國政府資產及現金構成，主要託管機構為紐約梅隆銀行（BNY Mellon）。

發行方Standard Custody & Trust Company（標準託管與信託公司）以準備金達流通代幣的103%為目標。這是目標值，並非某一特定時點經確認的實際準備金比例。Decrypt報導稱，符合資格的機構持有人可在兩個營業日內按面額贖回。

瑞波的透明度資料顯示，截至10月22日，瑞波美元流通額為23億8,280萬美元（約3兆1,620億韓元），準備金為25億2,800萬美元（約3兆3,547億韓元）。瑞波表示，獨立會計師事務所每月會就流通量與準備金出具確認報告。本刊先前曾指出，流通額與準備金是不同指標。韓元換算按每美元1,327韓元計算。

CoinGecko於28日晚間10時53分（韓國時間）顯示，瑞波美元市值為25億8,400萬美元（約3兆4,290億韓元）。這項數據的統計機構與基準時間不同於瑞波公布的10月22日流通額，因此不能視為同一時點的數值直接比較。

瑞波於10月26日宣布，瑞波國民信託銀行（Ripple National Trust Bank，RNTB）已取得美國貨幣監理署（OCC）最終核准。OCC的申請紀錄也在同日將該案狀態標示為「已完成、生效」。

瑞波表示，RNTB將管理瑞波美元準備金，並為持有人提供抵押品託管服務；瑞波美元的發行方仍是Standard Custody & Trust Company。

瑞波美元的使用條款載明，僅持有代幣並不代表持有人有權直接提取準備金資產。若要透過瑞波直接購買或贖回，則須使用適用個別客戶合約的帳戶。

瑞波美元也不受存款保險保障。這項條款與信用評等或RNTB取得核准無關，已明列於使用條款中。

破產隔離與準備金直接所有權是不同問題。破產隔離關乎發行方破產時準備金是否在法律上與其資產分開；直接所有權則指持有人是否有權請求或提取準備金資產。

美國GENIUS Act規定，在法律所定的穩定幣發行方無力償付程序中，持有人對準備金的相關請求權享有優先順位。不過，這項保障具體如何適用於瑞波美元的發行方，目前尚未確認；請求權順位優先也不代表持有人取得準備金的直接所有權。

OCC公布的相關法律與最終規則將於2027年1月18日生效。瑞波美元評等、準備金安排與持有人權利的後續落實情況仍受關注。