Anthropic每1美元運算與基礎設施成本對應2.08美元營收，淨損663億900萬美元

Anthropic 2026年第二季每1美元運算與基礎設施成本對應2.08美元營收。營業利益為9億7,400萬美元（約1兆2,925億韓元），淨損則達663億900萬美元（約87兆9,920億韓元）。

Anthropic於26日向美國證券交易委員會（SEC）提交的S-1註冊聲明中，列出第二季營收115億5,500萬美元（約15兆3,335億韓元），運算與基礎設施成本為55億5,800萬美元（約7兆3,755億韓元）。以營收除以這項成本，結果為2.08。這個比率只比較兩項數據，不代表淨利率。

2025年第一季營收為3億7,600萬美元（約4,989億韓元），運算與基礎設施成本為9億4,400萬美元（約1兆2,527億韓元）。當時成本相當於營收的251%，今年第二季則降至48%。成本絕對金額並未減少。

與去年同期相比，今年第二季營收增加1,368%，運算與基礎設施成本增加300%。Anthropic在申報文件中表示，模型與產品推出後使用量增加，既有客戶擴大使用及新客戶加入也帶動營收成長。訂閱型營收與依使用量計費的營收均有所增加。

近12個月營收達10萬美元（約1億3,270萬韓元）以上的客戶，從2025年3月底約400家增至今年6月底的逾6,000家。這項指標是依各客戶的營收計算。

申報文件將客戶定義為依據內部紀錄及可取得資料整併帳戶後的個別組織。因此，逾6,000家指的是近12個月達到營收門檻的組織客戶數，並非全體使用者人數。

Anthropic表示，大部分運算容量透過多年期合約取得，通常會在供應商預計可供貨時間前12至18個月採購。成本是在容量實際交付時認列，而非簽約時認列。因此，單季運算成本未必會立即隨該季需求變化。

若長期合約取得的容量不足以應付客戶或研究需求，Anthropic會額外採購短期運算資源，這類資源的單位成本較高。Anthropic在26日提交的S-1中預期，近期短期運算資源使用量可能增加，進而壓縮營業利益率。

Anthropic也說明其多晶片架構，使用AWS Trainium、Google（GOOGL）TPU，以及輝達（NVIDIA，NVDA）和AMD（AMD）的GPU。公司表示，會依不同工作配置硬體，以最佳化價格與效能。

第二季總營業費用為105億8,100萬美元（約14兆410億韓元）。營收扣除運算與基礎設施成本、人事成本，以及銷售、行銷和合作夥伴費用等營業費用後，營業利益為9億7,400萬美元，營業利益率為8%。

營業利益與淨損之間的差額，反映金融商品公允價值變動造成的損失。申報文件列出，可轉換公司債、衍生負債及SAFE的公允價值變動損失為595億9,700萬美元（約79兆852億韓元）。

部分以市價評估的金融商品也有84億3,200萬美元（約11兆1,893億韓元）的公允價值變動損失。這兩項均列在營業利益以下的損益項目中。

這份S-1是Anthropic的首次公開募股（IPO）註冊聲明，文件中的初步公開發行價格與發行股數欄位仍為空白。

Anthropic已申請以ANT作為那斯達克上市代號。本刊先前曾報導Anthropic的IPO準備進度。