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中立利率不是決策指引:沃許任聯準會主席說明立場

身穿西裝、轉頭望向一側的凱文·沃許 / The White House (Public domain)

美國聯準會主席凱文·沃許(Kevin Warsh)表示,不會將中立利率視為制定利率決策的實務依據。

沃許在 9 月 16 日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議後的記者會上表示,中立利率分析「在學術上具有實用價值,但不會成為聯準會制定利率決策的指引」。中立利率是指不會刺激或抑制經濟的長期政策利率水準。

沃許當天表示,不會以中立利率作為特定政策利率水準的基準。Odaily報導稱,沃許的貨幣政策構想與聯準會前主席艾倫·葛林斯潘(Alan Greenspan)的論述有相似之處。

聯準會同日升息 0.25 個百分點,將聯邦基金利率目標區間調整至 3.75%至 4.00%。聯準會在 9 月 FOMC 聲明中表示,通膨仍處於高檔,此次措施將有助於讓通膨率回到 2%目標。

聯準會 9 月經濟預測顯示,聯邦基金利率中位數預估值在 2026 年底及 2027 年底均為 4.1%,長期利率中位數則為 3.2%。這些數值反映 FOMC 參與者各自認為適當的政策路徑預測。

中立利率是被估計為不會對經濟成長或物價帶來特別刺激的長期政策利率。當中立利率估計值上升或下降時,市場對當前基準利率緊縮程度的解讀也可能不同。不過,沃許表示,不會將中立利率視為利率決策的實務指引。

下一次 FOMC 會議預計於 10 月 27 日至 28 日舉行。聯準會已公布本次會議聲明與經濟預測。

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