新興國家債務突破110兆美元　全球債務達365兆美元

新興國家債務在2026年上半年增加6.5兆美元（約8,799兆韓元），突破110兆美元（約148,907兆韓元）。同期全球債務也超過365兆美元（約494,102兆韓元）。

國際金融協會（IIF）在9月23日公布的《Global Debt Monitor》中表示，新興國家債務增幅有相當大一部分來自中國。統計範圍涵蓋家庭、非金融企業、金融機構與政府債務。

全球債務從2026年第一季末的約353兆美元（約477,857兆韓元），增加至上半年超過365兆美元。雖然債務總額上升，但全球債務占GDP比率約為305%，沒有明顯變化。

IIF解釋，名目GDP因通膨上升，可能使債務比率看起來比實際情況更穩定。這意味著，不能僅因債務總額增加但比率未變，就判斷財政負擔已經減輕。

IIF在8月公布的長期分析顯示，全球債務在2026年初已超過350兆美元（約473,796兆韓元），債務占GDP比率約為305%。

2005年全球債務約為130兆美元（約175,981兆韓元），占GDP比率約為240%。與同期相比，債務總額及相對於經濟規模的債務負擔都已上升。

政府債務占整體債務的比重也擴大。政府債務占比從2005年的不到25%，升至2026年的30%以上。

這代表債務增加不只發生在家庭與企業等民間部門，也與政府借款擴大有關。政府債務比重上升，可作為評估利率與財政運作環境對債務負擔影響加大的指標。

中國被指為推動新興國家債務增加的核心國家。中國債務總量同時計入地方政府融資機構、房地產部門與中央政府借款，因此難以與其他新興國家直接比較。

市場融資管道並未立即惡化。IIF在5月公布的專家小組資料顯示，新興國家信用利差維持在低檔，國際資本市場的融資管道也被評估為穩健。

不過，在高債務與地緣政治不確定性下，市場仍呈現穩定表現，對此看法不一。部分人士認為這反映市場韌性，另一些人則指出，這可能代表市場未充分反映風險，存在過度樂觀的情況。

債務比率是比較債務規模與GDP的指標。當名目GDP因物價上漲而增加時，即使實際償債負擔沒有減輕，債務比率也可能下降或看起來維持穩定。

評估新興國家的債務負擔時，除了總額，也應同時觀察再融資時程與美元計價債務占比。利率與匯率變動，可能改變既有債務的利息與本金償還負擔。

本次報告沒有提出與加密貨幣市場的直接關聯，也未提及比特幣（BTC）或其他加密貨幣價格可能受到的直接影響。

不過，全球債務與資產價格之間的關係並不單純。本刊分析美國債務增加與比特幣、黃金相關性的報導中，也指出有必要分別觀察債務總額與價值儲存資產價格之間的關係。

後續仍需分別確認各新興國家的再融資時程、美元計價債務占比，以及利率與匯率變化對債務負擔的影響。這次數據除了呈現債務規模本身，也讓外界關注低債務比率與穩定的市場融資管道是否充分反映實際風險。