10年期美債殖利率逼近5%：比特幣、黃金資金轉向債券可能性受關注

美國10年期公債殖利率升至約5%，市場出現比特幣與黃金資金可能轉向公債的分析，但目前尚未確認大額資金已實際轉移。

麥克·麥格隆(Mike McGlone) 彭博資訊(Bloomberg Intelligence) 首席大宗商品策略師表示，若美國公債殖利率達到年率約5%，可能成為投資人出售比特幣與黃金的理由。

麥格隆指出，黃金不支付利息，而比特幣在流動性收縮環境下可能被視為風險資產。若公債提供穩定利息收入，兩種資產的相對吸引力可能下降。

美國10年期公債殖利率9月15日盤中最高升至5.04%。17日回落至4.94%，顯示5%更接近近期市場測試的水準，尚不能視為持續維持的殖利率。

美聯社報導，10年期公債殖利率升破5%是2023年以來首次。本報此前也曾報導美國10年期公債殖利率觸及5%的走勢。

美國聯準會16日將聯邦基金利率目標區間上調0.25個百分點至3.75%至4.00%。聯邦公開市場委員會(FOMC)以12比0一致通過，聯準會並表示通膨仍處於高檔。

聯準會本次聲明沒有提到比特幣、黃金與公債之間的資金流動。因此，不能將升息本身解讀為對麥格隆資產轉移分析的官方確認。

利率是債券投資人要求的報酬率，也是與債券價格反向變動的市場指標。10年期殖利率上升時，新發行公債的利息吸引力提高，但既有債券價格會面臨下行壓力。

利率上升時，黃金與比特幣並不一定總是走弱。若通膨、美元價值、財政疑慮與地緣政治風險同時變動，資金也可能流入無息資產或替代資產。

Coinbase($COIN) Institutional在9月11日報告中表示，近期公債回購期間，比特幣表現優於黃金，並分析稱本輪週期首次出現「避免價值下跌的需求」選擇比特幣而非黃金的案例。

這項分析與麥格隆認為公債殖利率上升將單方面吸走比特幣與黃金資金的看法方向不同。不過，兩項分析都建立在特定期間與市場條件之上。

Coinbase Institutional也表示，若比特幣回調至接近200日移動平均線的7萬美元，可能具有長期累積吸引力。這是Coinbase Institutional的分析，不能概括為整體市場共識或投資建議。

美國財政部官方每日殖利率資料與盤中市場殖利率資料的統計基準不同。財政部資料顯示，9月17日10年期公債殖利率為4.16%，與即時市場殖利率直接比較時，需確認基準時間與計算方式。

麥格隆提到的「5%公債」並不是已確認的資金流動，而是其對特定利率水準下資產相對吸引力可能變化的個人分析。目前沒有足夠依據斷言大額資金已從比特幣與黃金轉向公債。

後續市場將關注10年期公債殖利率能否維持在5%左右，以及比特幣與黃金的相對表現如何變化。不過，僅憑目前已確認的資料，仍難以判定資金將流向哪一種資產。