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荷姆茲海峽船舶通行量減少，可能同時推升能源與肥料價格、放緩全球工業生產並推高消費者物價，形成供給衝擊；衝擊後，已開發國家公司債與新興市場政府債券的收益率利差也擴大。
國際清算銀行（BIS）17日公布的《海上瓶頸與全球經濟：來自荷姆茲海峽的證據》報告指出上述分析。報告由國際清算銀行貨幣與經濟部的埃尼斯·卡魯比（Enisse Kharroubi）撰寫。
研究團隊運用國際貨幣基金（IMF）與牛津大學 PortWatch 數據，分析2019年以來全球12個主要海上瓶頸的船舶數量與總噸位變化。研究並控制其他瓶頸通行量與全球需求條件，以區分荷姆茲海峽通行量變化屬於供給因素還是需求因素。
分析顯示，荷姆茲海峽通行量的負面衝擊，會推升能源與肥料的實質價格。被歸類為供給因素的通行量減少，帶來的價格升幅更大。
衝擊發生後4至6個月內，全球工業生產放緩、全球消費者物價上升的趨勢較為明顯。報告指出，相關影響可能持續最長1年。與其他海峽或運河的通行量變化不同，荷姆茲海峽通行量可作為觀察全球供給條件的指標。
金融市場方面，已開發國家公司債與新興市場政府債券的收益率利差顯著擴大。高收益公司債與新興市場國債的利差升幅尤其明顯，金融條件因此呈現收緊趨勢。
美國能源資訊署（EIA）統計，2026年第二季通過荷姆茲海峽的石油總流量為每日490萬桶，遠低於2025年第四季的每日2160萬桶。同期間，液化天然氣（LNG）流量也從每日105億立方英尺降至8億立方英尺。EIA表示，2026年與荷姆茲海峽相關的船舶自動識別系統（AIS）資料可能特別不完整，估計值仍可能持續修正。
國際貨幣基金（IMF）說明，截至2026年4月，荷姆茲海峽平時約承擔全球石油供應的五分之一、LNG貿易的四分之一，以及肥料與氦氣貿易的三分之一。戰爭爆發後，油輪通行量從每日約70艘降至幾乎為零。
國際清算銀行強調，本研究不代表該行或會員央行的正式政策立場，內容僅屬作者的研究結果。
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