美國10年期國債殖利率預期長期維持4.25%至5.5%

美國10年期國債殖利率可能長期維持在4.25%至5.5%區間，去全球化、美國財政赤字與人工智慧（AI）基礎設施投資被視為推高長期利率的因素。

阿波羅全球管理（Apollo Global Management）董事長吉姆·澤爾特（Jim Zelter）在16日公開的資料中表示，美國10年期國債殖利率可能長期穩定在4.25%至5.5%區間。Crypto Briefing報導了澤爾特的看法，但阿波羅官方網站未確認相同數值的直接發言原文。

若高利率持續，政府與企業的借貸成本將上升，也會影響股票等風險資產的折現率，進而改變企業融資條件與投資判斷。

澤爾特的預測背景包括供應鏈重組、財政赤字與AI基礎設施投資擴大。供應鏈若以本國為中心重新布局，可能推高企業營運成本與通膨壓力。

美國財政赤字持續，市場上的國債供應量也會增加。投資人若要消化更多國債，可能要求更高殖利率，進一步增加長期利率的上行壓力。

AI基礎設施投資擴大也被視為長期利率的變數。隨著資料中心、半導體與電力基礎設施所需資金增加，微軟($MSFT)、Alphabet($GOOGL)、亞馬遜($AMZN)與Meta($META)等大型科技企業可能增加公司債發行。

公司債與國債都在爭取投資人的資金。企業借貸需求增加時，公司債殖利率可能上升，國債也可能需要提供更高殖利率才能吸引投資人。

有分析指出，AI基礎設施投資與大型科技企業發行公司債，已成為長期利率上升爭論的新焦點。不過，相關比較未提出大型科技企業公司債發行規模將超過美國國債淨發行量的具體數據。

阿波羅首席經濟學家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）也將通膨、財政問題與國債供應增加列為長期利率上升因素。阿波羅在官方分析資料中表示，國債供應增加與聯準會需求減少，可能推高長期利率。

美國國債殖利率目前已在預測區間附近波動。以9月15日（當地時間）為準，10年期殖利率為4.97%，20年期為5.37%，30年期為5.34%。

上述數據由美國聯準會根據交易結束時的市場報價計算。10年期殖利率接近澤爾特提出區間的中間值。

市場擔心，高國債殖利率可能推高股票等風險資產的折現率與企業融資成本。美國銀行($BAC)調查指出，『債券殖利率無序上升』是9月市場最大的尾部風險。

利率上升也可能影響AI企業的投資成本。當資料中心與電力基礎設施投資更依賴公司債融資時，利率水準將成為左右項目成本與投資速度的因素。

美國長期利率也可能成為加密貨幣市場的宏觀變數。不過，僅憑這項預測，無法斷定比特幣(BTC)或其他加密貨幣的價格方向。

對台灣投資人而言，美國長期利率也是評估海外資產折現率與美元流動性的參考指標。實際影響仍取決於利率、通膨走勢、財政狀況與國債需求是否同步變化。

4.25%至5.5%只是機構人士的預測，並非已確定的利率路徑。未來10年期國債殖利率仍可能隨美國財政狀況、通膨走勢與市場國債需求變化而調整。