美光營業利益率80.4% 展望次季營收500億美元

美光科技(MU)公布，2026財年第三季GAAP營業利益率達80.4%，營收為414.56億美元，淨利為282.43億美元。

美光於6月24日公布的財報資料顯示，第三季營業利益為333.18億美元。營業利益率較上季的67.6%、去年同期的23.3%均有提升，毛利率也達84.6%，高於上季的74.4%。

這次業績反映了人工智慧（AI）資料中心所需的高頻寬記憶體（HBM）與伺服器用記憶體需求。隨著營收與營業利益同步成長，獲利能力指標較上季與去年同期均有改善。

美光表示，HBM4產品已開始大量出貨給主要客戶平台。HBM4E則以2027年量產為目標，目前正在開發中。

HBM是用於AI運算的高頻寬記憶體，屬於會影響資料中心AI系統處理效能與電力效率的記憶體產品類別。美光表示，伺服器用記憶體與相關需求皆持續成長。

記憶體產業是一個價格與獲利能力會隨供需大幅波動的產業。若需求趨緩或供給快速增加，目前的高毛利水準可能下滑，因此這波獲利能否長期延續，取決於供給狀況與AI投資走勢。

這輪景氣循環的不同之處在於，是由AI資料中心投資帶動記憶體需求，而非傳統記憶體市場的驅動因素。不過，僅憑公司提出的財測，尚無法確定未來的毛利走勢。

美光董事長暨總裁、執行長（CEO）桑傑·梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）在接受CNBC採訪時表示：「如今沒有記憶體，就沒有AI。」這番話說明，AI系統需要更多記憶體，以及高效能、低耗電的記憶體產品。

梅赫羅特拉在與CNBC主持人吉姆·克瑞默（Jim Cramer）對談時也表示：「連客戶自己都沒能預料到這樣的需求。」意即AI相關需求的實際規模，超出了公司與客戶原先的預期。

美光表示已與客戶簽署多年期策略性合約。公司說明，這項合約預期將提高未來業績的持續性與可預測性，但並未公開具體的合約規模與價格條件。

美光在6月24日的財報資料中，預估2026財年第四季營收為500億美元，GAAP毛利率約為86%。這意味著公司對下一季同樣提出了高獲利水準的展望。

不過，財測仍可能因實際供需狀況而變動。記憶體價格、AI資料中心投資規模與HBM出貨量，將是驗證下一季業績的主要指標。

本報先前曾報導美光414.56億美元營收與HBM4大量出貨的消息。這次公布的財報顯示，當時提到的AI記憶體需求，已具體反映在營業利益率與下一季財測之中。

美光目前正為HBM4E在2027年量產做準備。在2026財年第四季財報發表時，將可驗證公司提出的營收與毛利財測，以及實際AI記憶體出貨量。