1.7265億美元金庫NAV 拓展至以太坊、Arbitrum等4鏈

FalconX Credit Vault的「淨資產價值」（NAV）數據，擴展到以太坊(ETH)、Polygon、Arbitrum(ARB)、Optimism(OP)等四條鏈。這是一款代幣化私募信貸商品，如今帳面價值與多條鏈上的擔保品評估連結在一起。

Crypto Briefing於9日報導，RedStone在上述鏈上提供FalconX Credit Vault的NAV數據，並持續推進向Monad擴展的工作。RedStone官方是否另有公告揭露此次整合的細節，目前未獲確認。

FalconX Credit Vault接受「USD Coin（USDC）」存款，並將資金用於機構客戶放款。Pareto的官方文件將FalconX列為借款方，M11 Credit則負責金庫的營運與審查，還款週期為一個月，績效費率為10%。

FalconX在2025年3月公開了將機構放款轉為結構化商品的信貸機制。整套架構中，FalconX負責放款結構設計，Pareto提供鏈上金庫基礎設施，M11 Credit則擔任策展人角色。

本站先前已報導過FalconX將機構放款帳本搬上鏈的結構。這次則是新增了將該商品NAV傳送至多條鏈的資料基礎設施。

「NAV」是基金或金庫資產扣除負債後的淨值。與流動性代幣常見的多市場價格加總方式不同，私募信貸商品的NAV，是由管理人或基金經過會計與營運程序計算後得出的數值。

RedStone將NAV定義為透過外部管理程序計算而來的數值，而非市場即時發現的價格。因此數據源（Oracle）的角色，不只是把多個價格取平均，而是要以可驗證的方式，傳遞出具權威性的單一NAV。

這套架構的核心，在於把NAV與鏈上擔保品市場連結起來。每月評估一次的帳面價值一旦傳上區塊鏈，就能用來計算商品代幣的擔保價值、放款額度與清算標準。

FalconX Credit Vault代幣目前被用作Morpho上的擔保品，Gauntlet則利用該代幣操作槓桿策略。這意味著一旦NAV數據更新延遲或傳輸錯誤，擔保價值與清算標準都可能受到牽連。

Monad介紹指出，FalconX Credit Vault先在以太坊上募集超過1.35億美元（約新台幣43.2億元）存款，之後才擴展至Monad。在Monad上，用戶可利用相關代幣作為Morpho擔保品借出USDC。

評論：Monad這番介紹，說的其實是多鏈部署與擔保品可用性的擴大，而非市場對RedStone這次NAV整合的評價。RedStone的數據源在Monad上實際如何運作，仍需另外查證。

數字會因統計時間點不同而有落差。Crypto Briefing在9月初提出的數據是，FalconX Credit Vault總鎖倉量（TVL）約1.45億美元（約新台幣46.4億元），NAV為1.11美元（約新台幣35.5元），近30日年化收益率（APY）約7.41%。

Pareto公開頁面顯示的FalconX金庫TVL則是1億7265萬0582美元（約新台幣55.2億元），APY為7.2%。兩組數字統計時間與計算方式都不同，不能直接比較。

FalconX Credit Vault並非存款商品，也不是價格錨定型穩定幣。它存在借款方違約、擔保品價值下跌、智能合約錯誤、NAV計算誤差、每月贖回延遲等風險，一旦代幣被重複用作DeFi擔保品，違約或贖回延遲都可能演變成清算壓力。

RedStone先前也公開過將Neuberger Berman（路博邁）旗下代幣化基金HINC的NAV供應至四條鏈的架構。這次的案例同樣顯示出一個趨勢：機構信貸商品上鏈之後，每月計算出的帳面價值，正被進一步連結到更多鏈與借貸協議上。

至於RedStone實際的更新頻率、各鏈的數據源地址，以及故障應對方式，光靠公開資料仍無法確認。隨著這類商品的多鏈應用範圍持續擴大，誰來計算NAV、何時傳遞，以及擔保與贖回條件為何，都需要一併確認清楚。