比特幣(BTC)退休配置1~2%到2~5%　貝萊德、富達籲重風險管理

比特幣(BTC)若要納入退休資產，貝萊德（BlackRock）建議「配置比重」控制在1~2%，富達（Fidelity）則提出2~5%的區間。分析指出，退休後應優先考量的並非潛在的高報酬，而是動用生活費時可能面臨的價格波動與虧損風險。

退休金業界與資產管理公司普遍認為，比特幣不應被視為退休投資組合的核心資產，而應以有限比重納入。根據美國「退休保障研究所」調查，77%的受訪者認為在職場退休金中納入加密貨幣具有風險。

其中46%的受訪者認為納入加密貨幣「非常危險」，53%則反對雇主將加密貨幣列為投資選項之一。該調查結果由Cointelegraph報導。

貝萊德指出，在投資人具備承擔風險能力的前提下，多資產投資組合中比特幣比重維持在1~2%可能是合理的做法，但同時強調投資人必須有能力承受價格劇烈下跌。

富達則在2025年8月公布的分析中，於樂觀的採用情境與特定投資組合假設下，評估比特幣比重落在2~5%之間。該分析顯示，小比例的配置有望使退休支出能力每年提升1~4%。

富達同樣在這項樂觀情境下分析指出，即使比特幣的價值全部歸零，每年退休收入的減損幅度仍可控制在1%以內。相較於追求高報酬，這種做法更著重於管理虧損對退休收入造成的衝擊。

對退休族而言，比特幣的「波動性」可能形成更大負擔。年輕投資人在價格急跌後仍有時間等待回升，但接近或已進入退休階段的投資人，往往得在下跌行情中賣出資產以支應生活費。

一旦在下跌行情中賣出資產，即使日後價格回升，也難以彌補已發生的虧損。這是因為退休資產的投資期間本就較短，加上開始定期提領後，價格波動會直接牽動現金流。

退休資產研究者比爾·班根（Bill Bengen）將「資本保全」列為退休投資組合的首要目標。他雖然認同比特幣對投資組合可能有其效用，但建議將比重限制在5%以內，以避免出現重大虧損。

專精數位資產的財務規劃師萊恩·普斯（Ryan Puth）說明，與其單純把加密貨幣加進既有投資組合，不如以其替代部分既有資產的方式來配置，藉此在整體投資資產中限制加密貨幣的占比。

機構投資人的作法也偏向間接投資，而非直接持有。部分退休基金與大型投資機構選擇透過受監管的比特幣現貨ETF來取得比特幣曝險。

據了解，美國公共退休基金「加州公務員退休基金」（CalPERS）已投資持有大量比特幣的企業Strategy。另一個以教職員為對象的退休基金「加州教師退休基金」（CalSTRS）則未直接持有比特幣，而是選擇投資Coinbase（COIN）等加密貨幣相關企業。

麻省理工學院（MIT）財務學教授強納森·帕克（Jonathan Parker）表示，加密貨幣確實有機會納入多元化的退休投資組合，但他建議與其直接持有比特幣本身，不如投資加密貨幣產業中真正創造營收的企業股票或債券。他的說法區分了「直接持有」與「投資產業相關企業」這兩種不同做法。

歸根究底，「比特幣長期是否會上漲」與「退休資金能否承受相關風險」是兩個不同的問題。貝萊德與富達的分析，同樣都是建立在各自的投資組合假設與風險承受能力之上。

在退休資金管理上，個人的退休時間點、現金流狀況，以及是否必須在下跌行情中賣出資產，都可能左右最終結果。分析指出，比起是否納入比特幣本身，更關鍵的是同時訂出可承受的配置比重與提領計畫。